“儲能”萬億大市場，群雄競逐是誰的機會?

　　過去的十多年間，盡管儲能行業(yè)的商業(yè)化之路始終步履蹣跚，但巨頭們對其始終寄予厚望。

　　特斯拉創(chuàng)始人馬斯克曾表示，自己對儲能板塊業(yè)務的期望，是未來可以發(fā)展到與汽車業(yè)務不分伯仲，甚至超越汽車業(yè)務。

　　王傳福也早在10年前就提出了比亞迪的三大綠色夢想，即太陽能電站夢想、儲能電站夢想和電動汽車夢想(比亞迪的簡稱是BYD,全稱“build your dreams”，意思是“成就夢想”)。

　　寧德時代副董事長黃世霖也曾表示，儲能未來的市場規(guī)?？赡艹^動力電池，可以用萬億來衡量產值。

　　這些美好的預期在2020年被加速引燃。2020年，國內儲能行業(yè)被按下加速鍵，爆發(fā)式增長。這一年也被業(yè)內人士稱為“儲能電源側新元年”。

　　趁著這股浪潮，“儲能第一股”——派能科技在去年12月底上市并受到熱捧，上市首日即大漲320%。截至今年1月8日收盤，其市盈率(TTM)已經達到182.81倍。

　　市場的看好，主要源于能源業(yè)整體大環(huán)境的變化。

　　世界大國均提出近 5-10 年碳排放目標，強調未來30年內的可再生能源發(fā)電占比目標,作為可再生能源大規(guī)模發(fā)展關鍵技術之一的儲能，有望跟隨光伏、風電一起實現快速發(fā)展。

　　數據顯示，2018年時，國內儲能年產值僅50億元左右，距離萬億大約200倍空間。

　　從示范走向商業(yè)化，再走向萬億市場規(guī)模。較低的基數，讓行業(yè)在短時間內爆發(fā)式成長，分散的行業(yè)格局和不斷入局的新玩家，也讓這個新的故事，充滿了不確定性。

　　成本的比拼、資源的整合、技術的躍遷……多重因素作用下，儲能市場的故事才剛剛開始。

　　大爆發(fā)前夜

　　如果說未來是屬于光伏、風電等新能源的時代，那么也必然是屬于儲能的時代。

　　2014年三月底，一場日全食在德國幾乎引發(fā)了能源危機，因為太陽能提供了德國18%的電力，光伏發(fā)電量最高可占到其最大用電量的一半以上。

　　最后在整個歐洲電網的共同協調下，德國通過調控備用機組渡過難關，但是這一事件也體現了儲能對于電網的必要性：

　　光伏、風電新能源發(fā)電易受天氣等因素影響，具有間歇性和波動性，電網層面需要儲能發(fā)揮作用，來提升消納與電網穩(wěn)定性。

　　如果說未來是屬于光伏、風電等新能源的時代，那么也必然是屬于儲能的時代?；谶@一原因，幾乎所有的布局長遠的新能源巨頭，對儲能的未來發(fā)展都十分看好。

　　然而，由于行業(yè)仍處早期階段，技術尚未成熟，儲能商業(yè)化步伐一直不溫不火。

　　截至2020年前三季度，特斯拉儲能業(yè)務占總營收的比重僅為6%;而比亞迪的儲能業(yè)務，則并只體現在營收結構的“其他”項目中，對于營收的貢獻不超1%。

　　全球第二大市場研究機構Markets and Markets對2020-2021年電池儲能市場的預測指出，預計2020年，全球電池儲能市場規(guī)模將達到57億美元，預計到2021年將增至73億美元。

　　相比光伏和電動汽車上萬億的產值而言，這顯然是個小數目。

　　國內的市場規(guī)模則更加有限。此前，中關村儲能聯盟常務副理事長俞振華曾判斷，2018年儲能年產值有望達到50億元。

　　不過，我國儲能的商業(yè)化進程在2020年被按下了加速鍵，逐漸從小范圍出現向大規(guī)模應用過渡。

　　統(tǒng)計數據顯示，中國儲能鋰電池出貨量2019年為3.8GWh，同比增長26.7%;2020年，僅上半年鋰電池儲能市場出貨量約2.2GWh，同比增長就達到132.2%。

　　2020年被業(yè)內人士稱之為“儲能電源側新元年”。新能源配儲能，在2020年成了多地政府明文規(guī)定的官配。

　　從2020年下半年開始，各地政府和省網公司紛紛將儲能寫入新能源競價、平價項目配置方案。截至年底，全國已有17個省市出臺了相關文件。

　　中關村儲能技術產業(yè)聯盟的報告顯示，2020年前三季度，可再生能源側儲能裝機占中國已投運裝機的比例已攀升至29%，而2019年這一數據僅為17.4%，增速十分迅猛。

　　這樣的爆發(fā)式增長可能僅僅是個開始。

　　2020年12月12日的氣候雄心峰會上，國家高層領導的表態(tài)為中國減碳路徑設定了2030年的目標。這一目標對應的非化石能源占一次能源消費比重大大提升，在帶動風電、光伏等新能源裝機量增長的同時，也將大大加速儲能的發(fā)展速度。

　　鋰電成本的下降也有望帶動儲能產品應用的普及。BNEF預計，隨著主要成本器件鋰電池的價格下行，2025年電化學儲能系統(tǒng)成本有望較2019年下降40%，國內部分地區(qū)或將率先從用戶側“光伏平價”走向“光儲平價”，儲能裝機規(guī)模將爆發(fā)式增長。

　　國信證券測算了國內未來的儲能市場空間指出：在第一階段，到2025年我國大部分地區(qū)用電側儲能可實現平價，儲能市場空間或達6500億;在第二階段，到2030年我國大部分地區(qū)光儲結合可實現平價，儲能市場空間可高達1.2萬億以上。

　　群雄競逐

　　儲能行業(yè)有廣闊的市場空間，吸引和容納足夠多的玩家入場。

　　由于儲能仍處于商業(yè)化的初級階段，因此市場格局比較分散。

　　據不完全統(tǒng)計，目前A股開展儲能業(yè)務的公司合計達到55家，但是除了純正的儲能概念股派能科技外，目前儲能業(yè)務占各上市公司業(yè)務比例仍普遍很低。

　　目前市場的主流儲能，是以鋰離子電池為主的“電化學儲能”。一個鋰電儲能系統(tǒng)主要由電池組、電池管理系統(tǒng)(BMS)、儲能變流器(PCS)、能量管理系統(tǒng)(EMS)及其他電氣設備構成。

　　而這其中，從成本構成來看，電池成本約占60%，PCS占比20%，BMS占比5%，EMS占比 5%-10%，其它配件5%。電池和變流器PCS合計占總成本的比重高達80%。

　　幾乎所有的頭部鋰電企業(yè)都比較重視儲能市場，寧德時代、比亞迪、國軒高科、鵬輝能源、欣旺達等廠商都有不同程度的介入。

　　GGII的統(tǒng)計數據顯示，2019年我國電力系統(tǒng)儲能鋰電池出貨總量的前三名分別為比亞迪、寧德時代、派能科技，對應的市場份額分別為23.7%、18.4%和15%。

　　這其中，派能科技算得上其中的異類，從一開始就選擇了儲能這條賽道。但受制于這條早期賽道，其規(guī)模仍然有限。2020年前三季度，派能僅實現營收8.08億，凈利潤1.97億。

　　值得注意的是，派能主要依靠的是海外市場。2020年一季度，其海外業(yè)務占比達到88%，大陸業(yè)務占比僅有12%。

　　在2020年2月發(fā)布的200億定增公告中，寧德時代將募集資金中的20億用于電化學儲能前沿技術儲備研發(fā)，55億用于動力及儲能電池研發(fā)與生產。

　　比亞迪則在2020年加快了國內儲能市場的布局。除了入股阿特斯，還與金風科技、華潤、正泰進行一系列的“合縱連橫”。另外，比亞迪還在8月推出了電網級儲能新產品BYD Cube，意向簽約訂單超過800MWh。

　　國軒高科在2016年就成立了儲能公司，按照其發(fā)展規(guī)劃，未來這將成為占據公司超30%營業(yè)收入的支柱性產業(yè)。

　　從儲能變流器(PCS)切入儲能賽道的陽光電源也是實力玩家。根據CNESA 數據，2019年公司在國內儲能逆變器市場出貨量排名第一。2019年，陽光電源來自儲能業(yè)務的收入達到5.43億元，占總營收的比重達到了4.18%。

　　半年報數據顯示，截至2020年6月底,陽光電源參與的全球重大儲能系統(tǒng)項目超過1000個。在北美,陽光電源僅工商業(yè)儲能市場份額就超過了20%;在澳洲,通過與分銷商的深度合作,陽光電源戶用光儲系統(tǒng)市占率超20%。

　　同樣生產儲能變流器的科士達，也在2019年4月通過與寧德時代的合作，開發(fā)、生產及銷售儲能系統(tǒng)PCS、特殊儲能PACK、充電樁及光儲充一體化相關產品。

　　除了上市公司，還有從海外戶用儲能起家的沃太能源，主打工商業(yè)儲能的庫博能源，定位系統(tǒng)集成的海博思創(chuàng)，從軟件平臺異軍突起的萬克能源，這些創(chuàng)業(yè)公司也正逐漸成為一股不可忽視的力量，其中不少正在登陸IPO，以期獲得資本的支持。

　　相比未來高達萬億的市場，目前行業(yè)龍頭派能科技的營收尚不足10億元。儲能行業(yè)仍然有廣闊的市場空間,吸引和容納足夠多的玩家入場。

　　誰的機會?

　　儲能產業(yè)是資金密集型、技術密集型、資源密集型產業(yè)，玩家們將在成本控制、安全管理、技術創(chuàng)新等方面進行多維度較量。

　　從儲能系統(tǒng)的成本構成來看，電池成本約占60%，儲能電池是現階段的產業(yè)鏈利潤分配最大份額所在。據悉，每GWh儲能系統(tǒng)中，電池可貢獻利潤約2.65億元。

　　鋰電池企業(yè)無疑是儲能市場爆發(fā)最大的受益群體。未來，儲能甚至有望超過動力電池成為最大的細分市場，正如寧德時代副董事長黃世霖的預測。

　　目前鋰電池企業(yè)介入儲能業(yè)務，主要采取兩種方式：一種是作為上游供應商，向下游儲能品牌商提供標準化鋰電池，角色比較獨立;二是進入下游系統(tǒng)集成，直接面向終端市場，上下游一體化，會跟自己客戶形成競爭。

　　第一種方式，本質上是to B業(yè)務，交付標準化產品，核心競爭力是鋰電池的性能和價格，也就是性價比。

　　不過，與動力電池技術追求能量密度和續(xù)航不同，儲能系統(tǒng)電池的核心需求在于高安全、長壽命和低成本，因而安全性、循環(huán)壽命表現更優(yōu)的磷酸鐵鋰電池更具優(yōu)勢。

　　第二種方式，本質上則是個to C業(yè)務，交付個性化產品，核心競爭力是市場、品牌和渠道，也就是能夠把產品賣出去。

　　比亞迪、寧德時代都是兩條腿走路，派能科技也采取了兩條腿走路的方式。作為一體化企業(yè)，派能同時具備電芯、模組、電池管理系統(tǒng)、能量管理系統(tǒng)等自主研發(fā)和制造能力，既向Sonnen、Segen等海外儲能系統(tǒng)集成商提供鋰電池，同時也直接面向市場提供終端產品。

　　作為習慣了做to B業(yè)務的電池廠商，介入to C業(yè)務尤其考驗企業(yè)掌握渠道和打造品牌的能力。

　　在這一點上，由光伏、風電切入儲能系統(tǒng)的企業(yè)有著相當強的渠道優(yōu)勢。從下游的應用場景來看，儲能目前有三大應用場景：居民及工商業(yè)儲能、5G+儲能、風電光伏+儲能。

　　光伏和風電是新能源發(fā)電側配套儲能的重要場景，因此光伏、風電的市場渠道也就天然可以成為儲能的市場渠道。光伏、風電的零配件企業(yè)在各自行業(yè)的市場和渠道優(yōu)勢，也都可以轉換為儲能業(yè)務的市場開拓。

　　戶用儲能同理，其銷售模式也與分布式光伏類似，可以通過分布式光伏代理商等渠道商開展。

　　基于這一優(yōu)勢，以阿特斯、天合光能、晶科能源、東方日升為代表的光伏企業(yè);以遠景能源、金風科技為代表的風電企業(yè)也在積極布局儲能業(yè)務。

　　這其中，除了陽光電源，遠景能源的規(guī)模領先業(yè)內。目前，遠景能源全球已投運儲能項目超過100個，中標風光儲項目規(guī)模超過100MWh。

　　除了風電光伏場景外，5G+儲能，即5G通訊基站和數據中心對于儲能系統(tǒng)的應用需求也將逐漸增大。

　　派能科技在該業(yè)務上有著先天的優(yōu)勢。中興通訊作為派能的控股股東，可以為其帶來深度客戶資源。

　　作為中興通訊通信基站鋰電池的核心供應商，2019年中興通訊子公司中興康訊貢獻了公司1億以上的營收規(guī)模。

　　從歷史經驗來看，無論是to B、to C和兩條腿走路的業(yè)務模式，還是居民及工商業(yè)儲能、5G+儲能、風電光伏+儲能等應用場景，在這個資金技術資源密集型的戰(zhàn)場上，玩家們都將基于成本控制、安全管理、技術創(chuàng)新等多維度的較量。那些能更快拓展市場，并從競爭對手中奪走市場份額的企業(yè)，會成為最后的贏者。