擬投資總金額約83億，三年總利潤才8個億。
華夏儲能獲悉，儲能電芯巨頭鵬輝能源(SZ：300438)公布了一項(xiàng)重磅擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃，擬在安徽省廣德市斥資50億元，打造10GWh儲能電芯及儲能系統(tǒng)制造工廠，同時(shí)建設(shè)獨(dú)立共享儲能研發(fā)基地項(xiàng)目。
還不止這一項(xiàng)。自2024年下半年起，鵬輝能源在產(chǎn)能擴(kuò)張的道路上大步邁進(jìn)，7月于內(nèi)蒙古投資23億元、10月在河南投入10億元，分別開展相應(yīng)的產(chǎn)能投資規(guī)劃。
上述三項(xiàng)投資，總金額高達(dá)83億元。值得注意的是，根據(jù)其財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，近3年總利潤累計(jì)8.53億元——也就是說，投資額是總利潤的近10倍了，如此大規(guī)模的投入引發(fā)業(yè)界關(guān)注。更何況，當(dāng)前儲能全產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)能過剩，鵬輝能源逆勢而上背后，究竟有著怎樣的戰(zhàn)略考量?
逆勢擴(kuò)產(chǎn)，三大項(xiàng)目齊發(fā)
鵬輝能源的三項(xiàng)產(chǎn)能規(guī)劃各有側(cè)重。
在內(nèi)蒙古烏蘭察布，將建設(shè)年產(chǎn)10GWh儲能電芯及系統(tǒng)集成項(xiàng)目與年產(chǎn)1GWh的半固態(tài)電池項(xiàng)目;
駐馬店市正陽縣則迎來小動力方形鋁殼鋰離子電池日產(chǎn)能3萬支以及電容式鋰離子電池日產(chǎn)能50萬支項(xiàng)目的新建工程;
而在安徽，綜合其擬投建項(xiàng)目來看，電化學(xué)儲能無疑是鵬輝能源擴(kuò)產(chǎn)規(guī)劃的核心戰(zhàn)場。
鵬輝能源創(chuàng)立于2001年，早期專注于消費(fèi)電池業(yè)務(wù)。2015年成功上市后，敏銳地捕捉到儲能業(yè)務(wù)的巨大潛力，開啟布局并將其列為重點(diǎn)發(fā)展方向，不斷加速擴(kuò)張步伐。至2019年，明確提出“聚焦儲能，做強(qiáng)儲能”的戰(zhàn)略規(guī)劃。
鵬輝管理層極具前瞻性的布局與持續(xù)的投入，為其成長為行業(yè)龍頭奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。2021年財(cái)報(bào)顯示，公司營收與凈利潤實(shí)現(xiàn)雙豐收，分別達(dá)到56.93億元與1.82億元，同比增長率高達(dá)56.3%與242.9%;2022年再創(chuàng)佳績，營收與凈利潤分別實(shí)現(xiàn)90.67億元和6.82億元，漲幅分別為59.26%和244.45%。
與此同時(shí)，其儲能電芯出貨量在全球市場的排名也穩(wěn)步攀升。Infolink Consulting數(shù)據(jù)表明，2024年前三季度，鵬輝能源儲能電芯出貨量位居全球第八位。
然而，鵬輝能源在2023年的業(yè)績卻遭遇重大挫折，營收同比下降23.54%，凈利潤同比銳減93.14%(為4310萬元)。直至2024年第三季度，仍未擺脫業(yè)績下滑的困境。
當(dāng)然這一困境與行業(yè)整體的低谷形勢息息相關(guān)，大規(guī)模擴(kuò)產(chǎn)引發(fā)產(chǎn)能嚴(yán)重過剩，行業(yè)低價(jià)內(nèi)卷加劇，產(chǎn)品利潤空間被大幅擠壓。
值得注意的是，當(dāng)前行業(yè)產(chǎn)能過剩的狀況尚未得到緩解，去庫存依舊是行業(yè)發(fā)展的主基調(diào)。
在如此背景下，鵬輝能源的擴(kuò)產(chǎn)之舉不可不謂之“豪賭”。
首先，查看其歷年產(chǎn)能利用率，2023年上半年，鵬輝能源產(chǎn)能利用率尚維持在93.40%;隨著下半年新產(chǎn)能的釋放，全年產(chǎn)能利用率驟降至61.54%，2024年上半年繼續(xù)走低，產(chǎn)能利用率為58.48%。
此外，今年以來，鵬輝能源的現(xiàn)金情況也不容樂觀。截至2024年第三季度，公司經(jīng)營現(xiàn)金流已呈現(xiàn)負(fù)值，高達(dá)4.81億元(比去年同期減少了217.05%)。
根據(jù)公告，鵬輝能源近期三大投資規(guī)劃的資金來源“主要依賴自有或自籌資金”。盡管采用分期建設(shè)模式，但短期內(nèi)仍資金投入壓力不小。
在這樣的背景下，鵬輝能源仍堅(jiān)持大規(guī)模擴(kuò)產(chǎn)，似乎有些“不理性”。不過，對于潛在的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，鵬輝也有清晰認(rèn)知，公告中也提示“若融資未能及時(shí)到位，項(xiàng)目進(jìn)度或?qū)⒀舆t;若負(fù)債規(guī)模過大，財(cái)務(wù)費(fèi)用必然增加。”
聚焦獨(dú)立儲能與固態(tài)電池新賽道
鵬輝能源的“豪賭”，或是源于其對儲能行業(yè)更大發(fā)展機(jī)遇的預(yù)期看好。
鵬輝能源在產(chǎn)能布局方面早已“多點(diǎn)開花”，除新規(guī)劃項(xiàng)目之外，迄今已在廣州、珠海、常州、柳州、佛山、衢州、越南等多地建立多個生產(chǎn)基地。截至2024年上半年，已建成產(chǎn)能超過40GWh。
此前，鵬輝能源制定的2025年產(chǎn)能規(guī)劃是突破100+GWh，至今并未有公開信息顯示會有調(diào)整。此番大規(guī)模擴(kuò)產(chǎn)似在為遠(yuǎn)期規(guī)劃“趕進(jìn)度”。
據(jù)已公開的項(xiàng)目信息，鵬輝意在進(jìn)一步優(yōu)化其現(xiàn)有業(yè)務(wù)布局。
華夏儲能留意到，鵬輝能源擬在安徽省廣德市建設(shè)的項(xiàng)目中，“獨(dú)立共享儲能研發(fā)基地”項(xiàng)目尤為引人注目。此前，鵬輝能源的儲能業(yè)務(wù)中戶用儲能占比較高，在2021年前后，戶儲和便攜式儲能業(yè)務(wù)收入一度占據(jù)儲能總收入的半壁江山。
但隨著海外戶儲市場的逐漸萎縮，鵬輝能源果斷調(diào)整戰(zhàn)略，向大儲和獨(dú)立儲能領(lǐng)域加大投入。
中國作為全球最大的儲能市場，大儲及獨(dú)立儲能更具主導(dǎo)地位。數(shù)據(jù)顯示，截至2024年9月底，中國已建成投運(yùn)新型儲能5852萬千瓦、容量1.28億千瓦時(shí)，較2023年底增長約86%。
在雙碳轉(zhuǎn)型持續(xù)深化的背景下，中關(guān)村儲能產(chǎn)業(yè)技術(shù)聯(lián)盟在《儲能產(chǎn)業(yè)研究白皮書2024》中預(yù)測，至2030年，新型儲能累計(jì)裝機(jī)規(guī)模將達(dá)313.9GW，2024年至2030年復(fù)合年均增長率為37.1%，年平均新增儲能裝機(jī)規(guī)模為39.9GW。
此外，鵬輝能源在2024年將半固態(tài)及固態(tài)電池設(shè)定為另一關(guān)鍵發(fā)展方向。相關(guān)產(chǎn)能布局在今年陸續(xù)展開。在其今年7月公布的擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目中，涵蓋了年產(chǎn)1GWh的半固態(tài)電池項(xiàng)目，計(jì)劃于2025年5月開工，2026年7月投產(chǎn)。
8月，鵬輝能源推出“第一代固態(tài)電池”，首次展示了在新技術(shù)路線上的研發(fā)成果，即能量密度達(dá)280Wh/kg的產(chǎn)品。
必須承認(rèn)的是，固態(tài)電池作為全新技術(shù)路線，量產(chǎn)門檻更高，也更加“燒錢”，因此業(yè)內(nèi)有對其評價(jià)為“炒作大于實(shí)力”。但逐步發(fā)布其詳細(xì)的產(chǎn)能規(guī)劃，鵬輝意在向投資者證明在半固態(tài)、固態(tài)方向上持續(xù)投入的決心。
同時(shí)，鵬輝能源已經(jīng)公布了相對清晰的固態(tài)電池研發(fā)路線圖：2020—2024年專注全固態(tài)研究及工藝開發(fā);2025年推進(jìn)中試研發(fā)與小規(guī)模生產(chǎn);2026年建立產(chǎn)線并實(shí)現(xiàn)批量生產(chǎn)與全面推廣。
不久前的11月21日，鵬輝能源在投資者互動平臺上表示，公司當(dāng)前的固態(tài)電池技術(shù)系自主研發(fā)成果，擁有完整自主知識產(chǎn)權(quán);未來在固態(tài)電池應(yīng)用等具體領(lǐng)域，不排除與行業(yè)頭部企業(yè)攜手合作的可能性。
不過，鵬輝能源的大規(guī)模擴(kuò)產(chǎn)規(guī)劃將如何逐步落地，其全新的投入產(chǎn)出“小算盤”，是否有望改寫儲能行業(yè)格局，仍將在2025年面臨不小的挑戰(zhàn)。
來源;華夏能源網(wǎng)
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