交銀國際：新型儲(chǔ)能技術(shù)百花齊放 液流電池商業(yè)化正在加速

　　交銀國際發(fā)布研報(bào)稱，容量型長(zhǎng)時(shí)儲(chǔ)能是發(fā)展趨勢(shì)，預(yù)計(jì)2025-2030年中國內(nèi)地新增新型儲(chǔ)能裝機(jī)約190GW，是現(xiàn)有裝機(jī)規(guī)模的2.4倍，到2030年4小時(shí)以上儲(chǔ)能裝機(jī)占比達(dá)到50%。

　　在長(zhǎng)時(shí)儲(chǔ)能，技術(shù)格局仍在演變中，看好液流電池和壓縮空氣儲(chǔ)能的發(fā)展，當(dāng)前壓縮空氣儲(chǔ)能在成本上具有優(yōu)勢(shì)，但液流電池仍有降本空間，未來兩者的市占率要視乎其降本節(jié)奏。氫儲(chǔ)能是長(zhǎng)時(shí)儲(chǔ)能的終極目標(biāo)，考慮到當(dāng)前技術(shù)成熟度不足，預(yù)計(jì)氫儲(chǔ)能的商業(yè)化有望在2035年之后加速。

　　交銀國際主要觀點(diǎn)如下：儲(chǔ)能需求強(qiáng)勁，新型儲(chǔ)能技術(shù)百花齊放新能源隨機(jī)性、間歇性與波動(dòng)性的特征導(dǎo)致其利用率偏低，配儲(chǔ)成為解決該問題的重要途徑。傳統(tǒng)的抽水蓄能由于建設(shè)周期長(zhǎng)和資源限制，未能滿足未來電網(wǎng)儲(chǔ)能的需求，迫切需要發(fā)展新型儲(chǔ)能技術(shù)。

　　2024年，中國內(nèi)地可再生能源發(fā)電占比已超30%，預(yù)計(jì)到2025/2030年中國內(nèi)地僅風(fēng)電和太陽能發(fā)電量合計(jì)占比將達(dá)到23%/35%，儲(chǔ)能裝機(jī)規(guī)模也有望提升至188/366GW，其中新型儲(chǔ)能裝機(jī)占比接近65%/73%。新型儲(chǔ)能技術(shù)路徑多樣，當(dāng)前鋰離子電池得益于成本和技術(shù)優(yōu)勢(shì)，仍是新型儲(chǔ)能主流。但由于鋰離子電池在安全性和儲(chǔ)能時(shí)長(zhǎng)上無法滿足未來儲(chǔ)能行業(yè)發(fā)展的需求，行業(yè)內(nèi)涌現(xiàn)了其他新型儲(chǔ)能技術(shù)。

　　綜合考慮成本、安全性、技術(shù)成熟度等因素后，壓縮空氣儲(chǔ)能、液流電池、熔鹽儲(chǔ)熱和鋰電池處于第一梯隊(duì)。2025年有望成為長(zhǎng)時(shí)儲(chǔ)能發(fā)展的拐點(diǎn)，而短期內(nèi)鋰離子電池仍然會(huì)是主流近期，強(qiáng)制配儲(chǔ)政策的取消使新能源項(xiàng)目擺脫了政策負(fù)擔(dān)，短期內(nèi)儲(chǔ)能項(xiàng)目裝機(jī)需求或承壓，但持續(xù)增長(zhǎng)的風(fēng)光發(fā)電量導(dǎo)致的棄風(fēng)棄光、電量消納問題依然存在，因此長(zhǎng)時(shí)儲(chǔ)能的長(zhǎng)期需求不變。

　　預(yù)計(jì)在2025/30年中國內(nèi)地4小時(shí)以上儲(chǔ)能占比提升至21%/50%。關(guān)于長(zhǎng)時(shí)儲(chǔ)能技術(shù)格局的演變，考慮到鋰離子電池儲(chǔ)能初始投資成本已經(jīng)降至500元/kWh(人民幣，下同)，各廠商正在開發(fā)6MWh以上的儲(chǔ)能系統(tǒng)以滿足大容量的需求，短期內(nèi)鋰離子電池儲(chǔ)能仍將是主流。2025-2030年，壓縮空氣儲(chǔ)能和液流電池商業(yè)化進(jìn)程加速，逐漸成為長(zhǎng)時(shí)儲(chǔ)能的主力，兩者的最終占比視乎降本進(jìn)度。

　　氫儲(chǔ)能能量轉(zhuǎn)換效率偏低(約為40%)，且成本較高，更適合季節(jié)性、大容量的儲(chǔ)能，目前仍處于早期研發(fā)階段，預(yù)計(jì)到2030年氫儲(chǔ)能才有望成為長(zhǎng)時(shí)儲(chǔ)能的選擇，2035年商業(yè)化進(jìn)度才有望加速。液流電池支撐長(zhǎng)時(shí)儲(chǔ)能發(fā)展，全釩、鋅溴等商業(yè)化進(jìn)程加快憑借在安全性、循環(huán)壽命以及靈活性上的優(yōu)勢(shì)，2024年中國內(nèi)地液流電池儲(chǔ)能裝機(jī)量達(dá)1.8GWh(對(duì)比2023年270MWh)。

　　主流液流電池中，全釩液流電池電化學(xué)性能綜合優(yōu)勢(shì)明顯，單Wh成本已經(jīng)下探至2元并仍有下降的空間，且其供應(yīng)鏈已初步成型，能夠支撐起開展百M(fèi)W級(jí)項(xiàng)目的開發(fā)。鋅溴液流電池在技術(shù)上不斷突破，鋅枝晶、自放電、溴及溴化物腐蝕性等問題初步得到了解決，且由于工作溫域較寬、初始投資成本低，已經(jīng)在新疆、青海等高寒地區(qū)得到了應(yīng)用，未來規(guī)?；蟪杀緝?yōu)勢(shì)有望更為顯著。產(chǎn)業(yè)鏈上，建議重點(diǎn)關(guān)注全釩液流電池隔膜的國產(chǎn)替代機(jī)會(huì)。(來源：智通財(cái)經(jīng))