光伏行業(yè)洗牌加速 龍頭企業(yè)優(yōu)勢盡顯

  2023年上半年，光伏產(chǎn)業(yè)鏈各主材環(huán)節(jié)價格均呈大幅下跌趨勢，從上游向下游(硅料-硅片-組件)的降幅依次均有遞減。據(jù)PV InfoLink數(shù)據(jù)顯示，以182雙面PERC組件價格為例，從5月初的1.7元/瓦跌至近期的1.35元/瓦。

2023年5月至今182/210雙面組件價格變化，數(shù)據(jù)來源：PV InfoLink

  當項目落地不再受制于組件價格，終端發(fā)電企業(yè)將更關(guān)注資產(chǎn)安全伴生的穩(wěn)定收益，“低價”已不是它們關(guān)注的主要判斷因素。近期中國華電2023年4081MW光伏組件集采、國家能源集團新疆公司2111MW光伏發(fā)電項目組件設(shè)備采購招標結(jié)果印證了這種趨勢。

  市場更關(guān)注價值而非價格 龍頭企業(yè)備受青睞

  階段性產(chǎn)能過剩引發(fā)行業(yè)洗牌，價格下行通道打開。對比敏感的價格，客戶趨于理性，更關(guān)注電站全生命周期內(nèi)的價值，龍頭企業(yè)保持溢價增長的穩(wěn)健策略優(yōu)勢逐步凸顯。

據(jù)不完全統(tǒng)計，2023年6月光伏組件中標規(guī)模(兆瓦)前十企業(yè)

  據(jù)公開信息統(tǒng)計，僅6月公示中標結(jié)果的光伏組件集采規(guī)模共計20.9GW，其中中煤集團、國家能源集團、中國華電、中國電建、三峽集團等央國企定標規(guī)模為17.6GW。在已明確各廠商中標規(guī)模的項目中，隆基中標5.79GW，占當月中標規(guī)模的28%，以絕對優(yōu)勢領(lǐng)跑。

據(jù)不完全統(tǒng)計，2023年1-6月光伏組件中標規(guī)模(兆瓦)前十企業(yè)

  縱觀1-6月，光伏組件累計招標規(guī)模114.2GW，同比增長25.2%。公示的各廠商中標規(guī)模共64.8GW，隆基、晶科、通威累計組件中標量位居前三，合計占比達46%。隆基中標規(guī)模獨超10GW，依然雄踞首位，發(fā)展勢頭強勁的通威首次超越晶澳、天合，排名第三。

  穩(wěn)健穿越周期 行業(yè)尋求永續(xù)生存法則

  即便歷經(jīng)一番價格動蕩，市場規(guī)模依然向少數(shù)優(yōu)質(zhì)企業(yè)集聚，這使得所有企業(yè)不得不考慮如何穩(wěn)健穿越周期。當?shù)蛢r競爭不再奏效的時候，龍頭企業(yè)早已在產(chǎn)品品質(zhì)、財務(wù)健康、端到端的交付能力、項目全生命周期的服務(wù)等多方面謀篇布局。

據(jù)2022年年報公開信息統(tǒng)計

  價值評價的首要因素莫過于健康的財務(wù)狀況。據(jù)同花順iFinD數(shù)據(jù)，2023年一季度，65家A股光伏企業(yè)的營收之和同比增長37.33%，凈利潤之和同比增長69.92%，業(yè)績表現(xiàn)亮眼。但實現(xiàn)營收增長的企業(yè)僅有51家，資本持續(xù)向優(yōu)質(zhì)企業(yè)聚集，以此謀求持續(xù)生長的新動能。

  長期高強度的研發(fā)投入是科研實力長期引領(lǐng)的良性循環(huán)指標。據(jù)上半年中標規(guī)模TOP10企業(yè)2022年年報數(shù)據(jù)所示，企業(yè)年研發(fā)投入占營收的比例均約為5.44%，而排名TOP5的企業(yè)已與第二梯隊形成代際差。由于龍頭企業(yè)具備成本優(yōu)勢、資源優(yōu)勢和整合優(yōu)勢，相較于行業(yè)內(nèi)其它企業(yè)更具競爭力。對于技術(shù)研發(fā)和擴產(chǎn)的強勢布局，是龍頭企業(yè)戰(zhàn)略性的判斷和對技術(shù)領(lǐng)先的自信，亦是龍頭企業(yè)未來應(yīng)對產(chǎn)業(yè)爆發(fā)的交付儲備，垂直一體化自供能力達到80%的企業(yè)則具有更好的交付保障能力。

  剛剛發(fā)布的2023年《財富》中國上市公司500強排行榜，以上半年中標規(guī)模占比TOP10的企業(yè)為例，相較于2022年的排行榜，排名均伴隨賽道熱度不斷攀升。而近期由新華社、中國品牌建設(shè)促進會等單位聯(lián)合發(fā)布的“2023中國品牌價值評價信息”能源化工組的列表中，隆基綠能與多家大型能源企業(yè)并駕齊驅(qū)，排名第8，品牌強度917，品牌價值614.16億元，穩(wěn)居中國光伏行業(yè)第一位;同時上榜的還有阿特斯陽光電力，品牌強度874，品牌價值119.36億元;通威太陽能，品牌強度887，品牌價值25.32億元。品牌強度的評定是對企業(yè)技術(shù)、服務(wù)、產(chǎn)品等多維度的考核，而該榜單依據(jù)品牌價值這一市場化競爭的無形資產(chǎn)，對企業(yè)未來發(fā)展做出預期判斷。

  降本增效是正途亦是征途，市場、政府和企業(yè)將在博弈考驗中尋找平衡的“奇點”。作為新能源建設(shè)的主力軍，身兼重任的國央企深知安全可靠的重要性，在關(guān)鍵設(shè)備的選型上除了求質(zhì)，更求穩(wěn)。在競爭考驗下，走得快或許是基于賽道的選擇，但走得遠憑借的是具備引領(lǐng)性的科研實力、財務(wù)狀況，產(chǎn)品服務(wù)的可靠性、履約能力和成本控制都將成為考驗，而這也是龍頭企業(yè)依然備受青睞的緣由所在。