2021年業(yè)績預告上演“冰火兩重天” 石化行業(yè)“大賺”火電企業(yè)“巨虧”

　　A股上市公司年報業(yè)績預告披露逐漸進入密集期。東方財富Choice數據顯示，截至2022年1月12日收盤，A股共有228家公司業(yè)績預喜。上市公司業(yè)績整體保持較好增長的同時，板塊間呈現分化現象。

　　以預告凈利潤增長率下限為參考值，已披露業(yè)績預告上市公司中，凈利潤增長率排名前10位的公司分屬化工、石油、醫(yī)藥生物、鋼鐵、有色、煤炭等行業(yè)?？恐牧蟽r格上漲“催肥”業(yè)績，中國石油領銜的石油和化工板塊成為年報業(yè)績“賺錢王”。雙碳目標下，2021年是充滿挑戰(zhàn)的一年，對于火電企業(yè)來說，可以說是經歷了“至暗時刻”，火電板塊成為虧損的重災區(qū)。

　　價格上漲“催肥”化工業(yè)

　　石油化工行業(yè)上市公司2021年賺得盆滿缽滿。

　　1月12日晚，中國石油披露業(yè)績預告，預計公司2021年凈利潤增加710億元到750億元，同比增長374%到395%。公司主要油氣產品銷售實現量效齊增。

　　2020年，中國石油實現營收1.93萬億元，凈利潤為190.06億元。由此計算，中國石油2021年預計將實現凈利潤900億元至940億元。

　　1月11日晚，華昌化工發(fā)布公告稱，預計公司2021年實現歸屬于上市公司股東的凈利潤16億元至17億元，比上年同期增長776.08%至830.84%;扣除非經常性損益后的凈利潤15.5億元至16.5億元，比上年同期增長985.46%至1055.49%。

　　就公司2021年業(yè)績表現，此前公司相關工作人員在接受《證券日報》記者采訪時表示，“我們主要生產氮肥，氮肥這塊價格的確漲了，但相比純堿等化工類產品，漲幅并不算大。去年應該是我們歷史中業(yè)績最好的一年。”

　　1月10日晚，20多家上市公司發(fā)布業(yè)績預告，盈利預增達到翻倍以上的公司有10家，化工類上市公司占據一半席位。其中，預增幅度最高的是“化工+新能源”概念股云天化，公司方面預計2021年凈利潤同比增長11.8倍以上。

　　草甘膦板塊上市公司業(yè)績表現也很突出。1月10日晚，草甘膦行業(yè)上市公司江山股份發(fā)布業(yè)績預告，預計公司2021年度實現歸屬于上市公司股東的凈利潤為7.8億元至8.65億元，同比增長132.88%到158.26%。

　　對于業(yè)績增長的原因，公司方面稱主要是2021年化工、農藥行業(yè)迎來景氣周期，公司產品的市場需求保持旺盛，主營產品銷售價格同比大幅上漲，盈利能力顯著增強。

　　“草甘膦行業(yè)上市公司普遍業(yè)績表現不錯。類似‘草甘膦+有機硅’雙重概念的上市公司業(yè)績表現更好，下游制劑類企業(yè)相對略弱一些。”有化工行業(yè)從業(yè)人員在接受記者采訪時透露。

　　中宇資訊分析師柳東遠在接受《證券日報》記者采訪時表示，“2021年化工市場在疫情、極端天氣以及國內減碳、雙控等因素共同發(fā)酵下，基于供需錯配矛盾突出，化工原料產品價格呈現集體爆發(fā)式上漲，尤其前三季度以上游原料產品以及中游基礎材料產品等為首的化工品，迎來了2008年金融危機以來多年不遇的‘漲價潮’，且此輪牛市周期一直延續(xù)至10月份。其中尤其以涉及新能源行業(yè)的原材料例如硅料、鋰電材料等表現更為突出。”

　　火電企業(yè)成巨虧重災區(qū)

　　相比凈利大幅增長的化工和新能源行業(yè)，火電企業(yè)卻成了虧損重災區(qū)。

　　其中，金山股份預計2021年年度歸母凈利潤為-18億元到-20.38億元，與上年0.82億元相比，將減少金額約為18.82億元到21.20億元;同時，預計2021年年度歸屬于上市公司股東扣除非經常性損益的凈利潤約為-18.2億元到-20.58億元，與上年同期虧損0.46億元相比，將減少金額約為17.74億元到20.12億元。

　　金山股份表示，受外部因素影響，本報告期公司煤價同比大幅度攀升，公司發(fā)電、供熱成本出現倒掛。

　　上海電力發(fā)布的公告顯示，經財務部門初步測算，公司預計2021年年度實現歸屬于上市公司股東的凈利潤為-19.85億元到-17.85億元之間，與上年同期盈利8.89億元相比，將減少26.74億元到28.74億元。

　　對于虧損的原因，上海電力表示，2021年煤炭價格持續(xù)大幅上漲，煤價大幅攀升且達到歷史高位，導致公司所屬燃煤電廠普遍虧損。公司全年累計煤折標煤單價約1097元/噸(不含稅)，較去年同比增加442元/噸(不含稅)，同比增幅達67%，增加公司全年燃料成本約53億元。

　　此外，浙能電力也預計2021年凈虧損7.6億元至11.4億元，上年同期凈利潤60.86億元;由于煤炭價格大幅上漲，公司燃料成本大幅增加，歸母凈利潤同比大幅下降。

　　2021年火電企業(yè)巨虧并不意外。中電聯統(tǒng)計與數據中心發(fā)布的《2021年三季度全國電力供需形勢分析預測報告》顯示，去年前三季度，我國電煤供應持續(xù)緊張，煤炭價格持續(xù)急劇上漲，煤電企業(yè)大面積虧損。

　　與火電虧損形成鮮明對比的是，蹺蹺板的另一端，煤炭企業(yè)在2021年賺得盆滿缽滿。

　　根據數據，廣匯能源、遠興能源、美錦能源預計2021年凈利潤最高預增278%、7316%、326%。其中，遠興能源就提到，煤炭板塊對公司利潤貢獻較上年增長較大。

　　對于火電虧損，易煤研究院研究員楊潔向《證券日報》記者表示，一方面，2021年國內外煤價大幅上漲，北方港5500K平倉價格年均價1045元/噸，同比增幅79.5%，嚴重超過往年火電企業(yè)平均盈虧成本640元/噸上下，進口煤的漲幅也達到了124%，導致火電廠發(fā)電越多虧損越多;另一方面，2021年國內水電整體偏枯，去年1月份到11月份水電發(fā)電量同比下降了2.2%，拖累清潔能源發(fā)電占比同比下降了0.2%，導致火電的發(fā)電需求提升，2021年1月份到11月份，火電發(fā)電量同比增長達到9.9%。在發(fā)電虧損的局面下，為了保障國內的用電，火電廠仍維持供電，造成火電廠虧損面、虧損度不斷擴大。

　　但是，隨著國家對煤價的調控，火電企業(yè)最慘的日子有望成為過去。

　　“火電行業(yè)2022年有業(yè)績改善預期。”楊潔認為，從火電發(fā)電角度來看，國內煤炭產能的提升加大了供應的穩(wěn)定性，“能源的飯碗必須端在自己的手里”意味著在當前清潔能源不能有效代替火電的情況下，火電的主體地位，煤炭的保供能力必須足以應對類似氣候危機、國際能源危機的能力，因此預計煤炭產能的退出有限。煤炭供應的提升、長協定價機制的完善、以及價格法的多重保障下，煤價高位運行的持續(xù)性不足，并且今年要求電廠長協全覆蓋，因此對于火電廠而言，無論是市場煤價格還是綜合用煤成本較2021年都將有較大改善。從火電企業(yè)的綜合運營來看，國內幾大發(fā)電企業(yè)均加大了清潔能源方面的投資，也將有效改善整體效益。