隨著新能源、電子信息市場(chǎng)的下游需求與日俱增，2022年氟化工景氣度持續(xù)高企。
據(jù)上海證券報(bào)記者統(tǒng)計(jì)，截至4月23日，東方財(cái)富氟化工板塊32家上市公司中，已有29家披露2022年財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)(含年報(bào)、快報(bào)及預(yù)告)。其中，16家公司凈利潤(rùn)同比上升，中礦資源、聯(lián)創(chuàng)股份、天賜材料、巨化股份4家公司凈利潤(rùn)同比倍增;9家公司凈利潤(rùn)同比下滑，4家公司虧損。
值得關(guān)注的是，巨化股份、多氟多等行業(yè)龍頭通過推動(dòng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級(jí)，產(chǎn)品附加值持續(xù)提升，2022年?duì)I收創(chuàng)出新高。
行業(yè)龍頭業(yè)績(jī)創(chuàng)新高
整體來看氟化工行業(yè)2022年度“成績(jī)單”，中礦資源凈利潤(rùn)同比增幅暫居首位。中礦資源預(yù)計(jì)2022年盈利32.5億元至37.5億元，同比增長(zhǎng)482.21%至571.78%。報(bào)告期內(nèi)，新能源、新材料行業(yè)快速發(fā)展，市場(chǎng)需求增長(zhǎng)顯著，公司主要產(chǎn)品生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)良好。據(jù)悉，公司2.5萬噸鋰鹽生產(chǎn)線于2021年11月達(dá)產(chǎn)，6000噸氟化鋰生產(chǎn)線改擴(kuò)建完成，新建產(chǎn)能的釋放和鋰鹽產(chǎn)品價(jià)格的上漲使公司盈利能力顯著增強(qiáng)。
巨化股份、多氟多營(yíng)收分別破200億元和100億元大關(guān)。巨化股份年報(bào)顯示，2022年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入214.89億元，同比增長(zhǎng)19.48%;實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)23.81億元，同比增長(zhǎng)114.66%，創(chuàng)歷史新高。公司表示，業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)，主要原因是公司產(chǎn)品價(jià)格上漲、產(chǎn)銷量增長(zhǎng)、產(chǎn)品單耗下降、品種結(jié)構(gòu)優(yōu)化等因素。
多氟多2022年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入123.58億元，同比增長(zhǎng)58.26%;歸母凈利潤(rùn)為19.48億元，同比增長(zhǎng)54.64%。公司稱，在新能源行業(yè)需求持續(xù)增長(zhǎng)的影響下，公司克服原材料價(jià)格持續(xù)上漲等帶來的不利影響，不斷擴(kuò)大新材料產(chǎn)能投放，產(chǎn)品量?jī)r(jià)齊升。
轉(zhuǎn)型升級(jí)打造新的增長(zhǎng)點(diǎn)
近兩年，新能源、光伏、通信等新興行業(yè)的快速增長(zhǎng)，有效帶動(dòng)多種含氟聚合物的下游需求。氟化工龍頭也爭(zhēng)相優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，加速轉(zhuǎn)型升級(jí)，培育新的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)點(diǎn)。
值得關(guān)注的是，去年下半年以來，部分新能源材料價(jià)格持續(xù)大幅下挫，也導(dǎo)致相關(guān)公司今年一季度業(yè)績(jī)?cè)鏊?ldquo;剎車”。
其中，電解液“雙雄”天賜材料和新宙邦今年一季度凈利潤(rùn)均出現(xiàn)50%左右的同比下滑。天賜材料一季報(bào)顯示，今年一季度公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入43.14億元，同比下滑16.22%;歸母凈利潤(rùn)6.95億元，同比下滑53.62%。新宙邦預(yù)計(jì)，今年一季度公司凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)為2.15億元至2.65億元，同比下降48.2%至57.98%。業(yè)績(jī)下滑原因是，出貨量不及預(yù)期，疊加新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈供給需求關(guān)系變化的影響，銷售價(jià)格同比大幅下降，銷售額同比下降。
不過，新能源賽道依然是氟化工企業(yè)布局的重點(diǎn)。天賜材料在日前接待機(jī)構(gòu)投資者時(shí)就表示，公司通過調(diào)整經(jīng)營(yíng)策略，以持續(xù)提高市占率為目標(biāo)，著重推進(jìn)降本增效措施以及新項(xiàng)目的落地，以此保持公司在鋰電池電解液的核心競(jìng)爭(zhēng)力，公司一季度已經(jīng)取得了一定成效。對(duì)于未來氟化工發(fā)展方向，公司稱，未來公司會(huì)形成以電解液為核心，正極業(yè)務(wù)、電池輔材業(yè)務(wù)協(xié)同發(fā)展的布局。東陽(yáng)光日前表示，未來將在擴(kuò)大現(xiàn)有的氯堿和甲烷氯化物產(chǎn)能規(guī)模的同時(shí)，進(jìn)一步在下游布局鋰電高端氟樹脂、四代制冷劑產(chǎn)業(yè)鏈、高電壓電解液添加劑、芯片蝕刻氣體等產(chǎn)品。
含氟聚合物也是氟化工企業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈延伸的重要方向。“公司在建項(xiàng)目都是高附加值的含氟高分子聚合物，投產(chǎn)后對(duì)公司產(chǎn)值和利潤(rùn)貢獻(xiàn)會(huì)很大，同時(shí)加大了公司含氟聚合物的占比，推動(dòng)公司產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化。”永和股份相關(guān)負(fù)責(zé)人對(duì)記者表示。
永和股份2022年年報(bào)顯示，報(bào)告期含氟聚合物板塊業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)顯著提升。2022年，公司含氟高分子材料產(chǎn)量1.81萬噸，同比增長(zhǎng)27.19%;含氟聚合物業(yè)務(wù)板塊利潤(rùn)貢獻(xiàn)度大幅提升，2022年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入8.49億元，同比增長(zhǎng)42.47%;平均毛利率37.52%，同比增長(zhǎng)10.74%。據(jù)悉，公司打造了“內(nèi)蒙古+福建”雙基地，產(chǎn)能持續(xù)落地帶動(dòng)公司業(yè)績(jī)持續(xù)增長(zhǎng)。
制冷劑市場(chǎng)有望穩(wěn)步回暖
制冷劑是氟化工下游重要產(chǎn)品，其中三代氟制冷劑(HFCs)是目前我國(guó)主流制冷劑。根據(jù)《蒙特利爾議定書》基加利修正案，我國(guó)HFCs生產(chǎn)量和消費(fèi)量將在2020年至2022年平均值的基礎(chǔ)上，于2024年凍結(jié)，2029年開始削減。近年來，行業(yè)內(nèi)企業(yè)通過擴(kuò)產(chǎn)和增加市場(chǎng)投放以期獲得更多HFCs配額，HFCs產(chǎn)能擴(kuò)張后迎來釋放高峰，給市場(chǎng)帶來較大壓力。
部分公司已披露的年報(bào)經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)顯示，2022年制冷劑產(chǎn)品的毛利率明顯下滑。以制冷劑龍頭三美股份為例，公司2022年制冷劑產(chǎn)品毛利率降至15.3%。公司盈利能力也因此承壓。報(bào)告期內(nèi)公司營(yíng)業(yè)收入47.71億元，同比增加17.84%;歸母凈利潤(rùn)約4.86億元，同比減少9.44%。
“2022年，行業(yè)內(nèi)各大生產(chǎn)企業(yè)為爭(zhēng)奪HFCs生產(chǎn)配額不斷加大馬力開工生產(chǎn)，為此，在原料供應(yīng)端引發(fā)上游原材料價(jià)格持續(xù)走高，生產(chǎn)成本相應(yīng)攀升。產(chǎn)品銷售端因供大于求，價(jià)格持續(xù)走低，企業(yè)兩頭受壓，整體毛利空間收窄。”此前，有制冷劑上市公司負(fù)責(zé)人對(duì)記者表示。
據(jù)百川盈孚數(shù)據(jù)，目前R134a、R125、R32等主流第三代氟制冷劑已無新增產(chǎn)能。R134a、R32等今年以來價(jià)格均有不同程度漲幅。國(guó)信證券也在最新研報(bào)中表示，2023年，我國(guó)第三代制冷劑產(chǎn)能過剩、需求疲弱格局有望明顯緩解，邊際修復(fù)力度較大，價(jià)格中樞將持續(xù)提升，盈利將明顯修復(fù)。
來源：上海證券報(bào) 記者 劉立
評(píng)論