隨著多家鋰電行業(yè)上市公司業(yè)績(jī)報(bào)告的出爐，在鋰價(jià)動(dòng)蕩的2023年，企業(yè)業(yè)績(jī)也存在著兩極分化的現(xiàn)象。寧德時(shí)代有望再次成為中國(guó)汽車產(chǎn)業(yè)鏈中最賺錢的上市公司，而天齊鋰業(yè)等企業(yè)則出現(xiàn)虧損或凈利潤(rùn)下跌。
回望中國(guó)鋰電企業(yè)在2023年的掙扎和奮斗，內(nèi)卷與出?？峙率遣煌偨Y(jié)里的“最大公約數(shù)”。
中國(guó)鋰電出海遭遇波折
這一年的1月初，國(guó)內(nèi)碳酸鋰現(xiàn)貨市場(chǎng)還運(yùn)行在50萬元/噸的水平，而到了2023年末，碳酸鋰價(jià)格已跌破10萬元/噸，作為鋰離子電池核心原料，碳酸鋰市場(chǎng)這一年“李有田下山”式的狂飆，恰是產(chǎn)業(yè)鏈上下游參與者的縮影。
從食品、鞋服、家具、文創(chuàng)上市公司爭(zhēng)相跨界，到上下游全面產(chǎn)能過剩，過于劇烈的轉(zhuǎn)折令人措手不及，回顧業(yè)內(nèi)大佬劉金成2022年末的警告：“預(yù)計(jì)最晚后年全產(chǎn)業(yè)鏈都將出現(xiàn)產(chǎn)能過剩，而唯一不會(huì)出現(xiàn)過剩的是質(zhì)量上乘、成本低的電池產(chǎn)品”，可現(xiàn)實(shí)證明，“質(zhì)量上乘、成本低的電池產(chǎn)品”同樣難以逃脫供過于求以及隨之而來的慘烈價(jià)格內(nèi)卷。
億緯鋰能董事長(zhǎng)劉金成。圖片來源：湖北網(wǎng)絡(luò)廣播電視臺(tái)
2023年底，公開市場(chǎng)上，方殼磷酸鐵鋰動(dòng)力電池電芯報(bào)價(jià)已經(jīng)跌至0.4元/WH(而年初的價(jià)格為0.8-0.9元/WH)，頭部車企往往還可以拿到更低廉的供應(yīng)商報(bào)價(jià)。這樣的價(jià)格，不能不讓許多行內(nèi)人士感到“刷新三觀”，對(duì)相當(dāng)比例的鋰電電芯制造企業(yè)來說，這意味著即便不要一分錢利潤(rùn)，也無法覆蓋原材料投入與人工、機(jī)器設(shè)備成本。
同在2023年，出海無疑是中國(guó)鋰電產(chǎn)業(yè)鏈整齊劃一的動(dòng)作。根據(jù)行業(yè)咨詢機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)，2023年中國(guó)鋰電池產(chǎn)品海外裝機(jī)量已超過100GWh，產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)海外產(chǎn)能投資合計(jì)超過2000億元人民幣。
雖然“外卷”的商業(yè)模型看起來如此美好：產(chǎn)品售價(jià)高、毛利高、能源成本低、政府補(bǔ)貼大，但當(dāng)所有人都形成共識(shí)性預(yù)期并集體行動(dòng)，那么得到的結(jié)果往往就是南轅北轍。
事實(shí)上，面對(duì)中國(guó)鋰電產(chǎn)品與產(chǎn)能的大舉涌入，美國(guó)與歐盟這兩大經(jīng)濟(jì)體均在2023年產(chǎn)生了明顯的“排異反應(yīng)”。
其中，美國(guó)政客的風(fēng)格無疑最為簡(jiǎn)單粗暴，打著“國(guó)家安全”的大旗肆無忌憚打壓中國(guó)企業(yè)，甚至鬧出了寧德時(shí)代儲(chǔ)能電池會(huì)刺探美軍基地情報(bào)的笑話，2023年年底正式出臺(tái)的美國(guó)新能源汽車補(bǔ)貼實(shí)施細(xì)則，更是為中國(guó)鋰電企業(yè)量身定做了所謂“受關(guān)注外國(guó)實(shí)體”身份，只要電池價(jià)值鏈上有超過25%的中企份額，就無法獲得稅收抵免優(yōu)惠。
與美國(guó)人相比，歐洲市場(chǎng)對(duì)中國(guó)鋰電產(chǎn)業(yè)的回應(yīng)更為精巧卻也暗藏機(jī)鋒，如歐盟新電池法明確規(guī)定了鋰電池碳足跡聲明要求，且后續(xù)極大概率將以產(chǎn)品碳足跡表現(xiàn)阻斷部分產(chǎn)品進(jìn)口，至于產(chǎn)品碳足跡的核算標(biāo)準(zhǔn)誰說了算?當(dāng)然是歐洲人自己。
2023年11月22日，江西新余，工人趕制鋰電新能源出口訂單。圖：視覺中國(guó)
鋰電行業(yè)的“科技敘事”褪色
在內(nèi)卷與出海的喧囂擾攘背后，2023年諸多行業(yè)新現(xiàn)象，也使值得更深一度思考的論題浮現(xiàn)：鋰電產(chǎn)業(yè)，該如何做深價(jià)值?
當(dāng)下于盈虧一線間掙扎的鋰電產(chǎn)業(yè)身上，“科技范”與“未來感”的濾鏡似乎褪色許多。
曾幾何時(shí)，當(dāng)公眾談起鋰電，躍然于心智中的儼然是一副全球能源消費(fèi)結(jié)構(gòu)變革的科幻長(zhǎng)卷，然而2023年，即便馬斯克鄭重推出了所謂的秘密宏圖第三篇章，闡述了其實(shí)現(xiàn)全球清潔能源轉(zhuǎn)型的“可行方案”，卻依然沒有激起多少資本市場(chǎng)浪花，新能源車及高度與其綁定的鋰電概念，在全球資本市場(chǎng)普遍遭遇估值回吐。
癥結(jié)或許在于，新能源汽車加速滲透的共識(shí)，正在市場(chǎng)現(xiàn)實(shí)面前走向分化。2023年，豐田繼續(xù)以1120萬輛的新車銷售量繼續(xù)位居全球最大車企寶座，總銷量同比增長(zhǎng)7.2%，然其中純電與插電混動(dòng)汽車銷量合計(jì)占比卻不到5%，幾乎可忽略不計(jì)。這樣的表現(xiàn)，折射出全球?qū)用妫瑐鹘y(tǒng)燃油車的市場(chǎng)“大盤”依然穩(wěn)健，也對(duì)新能源汽車市場(chǎng)滲透的動(dòng)力學(xué)問題提供了新的啟示。
的確，新能源汽車在部分區(qū)域市場(chǎng)、尤其是在中國(guó)市場(chǎng)經(jīng)歷了超乎尋常的崛起，不過伴隨的卻是本土市場(chǎng)參與者對(duì)短期盈利能力的取舍，盡管這成功為中國(guó)車企確立了在電動(dòng)化浪潮中的先發(fā)優(yōu)勢(shì)，然而卷出天際的中國(guó)新能源車市，卻也意外探明了消費(fèi)者需求的階段性限度。
2023年即便在中國(guó)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，純電動(dòng)汽車滲透率整體也已進(jìn)入盤整格局，與此同時(shí)，插混/增程汽車滲透率快速提高，顯示出終端消費(fèi)者對(duì)漸進(jìn)式過渡的青睞，純電動(dòng)汽車這一年力推的快充、大電池等產(chǎn)品特性，并未徹底打消純電續(xù)航焦慮。
既然純電產(chǎn)品價(jià)格“卷”到如此地步，在大眾市場(chǎng)滲透上也沒有表現(xiàn)出較混動(dòng)產(chǎn)品的優(yōu)勢(shì)，那么海外在位巨頭自然可以選擇高掛免戰(zhàn)牌，不接受在此時(shí)大局ALL IN純電，不必要地承擔(dān)強(qiáng)行“油電同價(jià)”所帶來的成本。
如此博弈下，國(guó)內(nèi)新能源車企流血割肉熬來的先發(fā)優(yōu)勢(shì)，卻可能搖身一變?yōu)?ldquo;先發(fā)陷阱”，中國(guó)企業(yè)為打磨純電技術(shù)成熟度與供應(yīng)鏈能力所付出的“學(xué)費(fèi)”，相當(dāng)于降低了海外車企推遲入場(chǎng)決策的不確定性。
與此同時(shí)，鋰電產(chǎn)業(yè)自然也不可能自外于新能源汽車市場(chǎng)的戰(zhàn)火，國(guó)內(nèi)車企全產(chǎn)業(yè)鏈降本的壓力傳導(dǎo)下，鋰電企業(yè)除了讓出利潤(rùn)空間別無選擇。
在上下游博弈中的這種弱勢(shì)地位，既有鋰電供求關(guān)系逆轉(zhuǎn)因素，也意外凸顯了鋰電產(chǎn)業(yè)當(dāng)前產(chǎn)品同質(zhì)化的苦澀現(xiàn)實(shí)，即便部分龍頭企業(yè)尚能享有一定品牌溢價(jià)和渠道壁壘，但總體而言，鋰電電芯的大宗商品屬性已經(jīng)充分暴露，似乎已不再是一個(gè)能夠講出科技故事的領(lǐng)域。
在大眾心智里，科技的“性感”敘事，離不開“橫掃”級(jí)的市場(chǎng)表現(xiàn)和指數(shù)級(jí)的技術(shù)進(jìn)步等要素，在這個(gè)四處比附摩爾定律(編者注：摩爾定律由英特爾創(chuàng)始人之一戈登·摩爾提出，其內(nèi)容為集成電路上可容納的晶體管數(shù)目，約每隔兩年便會(huì)增加一倍。)的時(shí)代，科技產(chǎn)業(yè)，未來產(chǎn)業(yè)似乎應(yīng)該如同英特爾CPU之于個(gè)人電腦、高通SoC、索尼CMOS之于智能手機(jī)般，具有“XX inside”的點(diǎn)石成金魔力。
中國(guó)鋰電往哪里去
然而中國(guó)鋰電廠商們，是否也在下游車企看來能夠?qū)?biāo)博世、電裝、采埃孚、麥格納?為什么鋰電企業(yè)10%、20%的毛利已讓車企沸反盈天，海外機(jī)電、電子部件巨頭30%乃至50%、70%的毛利水平卻只會(huì)迎來仰望與喝彩?
毋庸置疑，鋰電是一個(gè)技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)，然而產(chǎn)業(yè)的“技術(shù)密度”不等于“技術(shù)梯度”，微電子等具有深長(zhǎng)“技術(shù)梯度”的產(chǎn)業(yè)里，性能持續(xù)躍升能夠使龍頭企業(yè)既能在現(xiàn)有市場(chǎng)營(yíng)造越來越森嚴(yán)的技術(shù)壁壘，又能在強(qiáng)勁的技術(shù)外溢趨勢(shì)中捕捉新的藍(lán)海機(jī)遇。
反觀顯示面板、鋰電等產(chǎn)業(yè)，盡管其在下游系統(tǒng)產(chǎn)品成本構(gòu)成中占比極高，本身也是典型的資本與技術(shù)密集業(yè)態(tài)，但不同于微電子產(chǎn)品，其技術(shù)特性演進(jìn)存在著可清晰感知的上限(像素密度、能量密度)，這樣的稟賦就決定了該類產(chǎn)業(yè)所遵循的并非摩爾定律，而是更為冷峻嚴(yán)酷的賴特定律。
經(jīng)濟(jì)學(xué)家西奧多·賴特 (Theodore Wright) 于1936年提煉的這一規(guī)律，旨在表征產(chǎn)品成本隨大規(guī)模生產(chǎn)的下降趨勢(shì)，可以簡(jiǎn)單理解為累積產(chǎn)量如增加一倍，則成本就會(huì)下降一個(gè)恒定的百分比，有心人不難發(fā)現(xiàn)，常被用來展示鋰電產(chǎn)業(yè)進(jìn)步的度電成本曲線，恰是賴特定律的范例。
在一個(gè)被賴特定律所統(tǒng)治的產(chǎn)業(yè)，大規(guī)模生產(chǎn)的效率將成為事實(shí)上唯一的價(jià)值坐標(biāo)，從無差異化產(chǎn)品中，憑借更高成本控制效率獲得平均以上利潤(rùn)，是企業(yè)最重要的能力追求。
在超級(jí)過剩背景下，賴特定律就是鋰電產(chǎn)業(yè)的宿命么?
中流擊水，浪遏飛舟，2023年，中國(guó)鋰電企業(yè)突破賴特定律魔咒的探索同樣活躍，作為鋰電行業(yè)的全球領(lǐng)導(dǎo)者，寧德時(shí)代正是其中最值得關(guān)注的代表。
在減碳、降碳領(lǐng)域，寧德時(shí)代已經(jīng)進(jìn)行了許多探索，其子公司時(shí)代綠能已入局風(fēng)、光、儲(chǔ)投資建設(shè)和運(yùn)營(yíng)，預(yù)計(jì)到2023年底建成約300MW的分布式光伏，寧王目前拿到的集中式新能源也已經(jīng)達(dá)到4000MW，包括風(fēng)電2400MW，光伏1600MW，尤其值得一提的是，寧德時(shí)代在光伏未來的技術(shù)制高點(diǎn)—鈣鈦礦電池上，也已經(jīng)有明確投入與成果。
在儲(chǔ)能領(lǐng)域，寧德時(shí)代儲(chǔ)能電池出貨量已連續(xù)保持全球第一，與其他廠商只是將之視為消化產(chǎn)能的渠道不同，寧德時(shí)代在應(yīng)用場(chǎng)景方面進(jìn)行了大量摸索，在國(guó)內(nèi)乃至全球鋪開了許多示范性項(xiàng)目，如在美國(guó)南加州1.8GWh全球最大單體儲(chǔ)能項(xiàng)目、福建晉江國(guó)內(nèi)首家非電網(wǎng)企業(yè)管理的獨(dú)立并網(wǎng)大規(guī)模儲(chǔ)能電站示范項(xiàng)目，廣受關(guān)注的寧德近海海上風(fēng)電場(chǎng)項(xiàng)目開發(fā)也已經(jīng)在近期獲得發(fā)改委批復(fù)。
對(duì)于這些探索的用意，寧德時(shí)代方面人士曾坦言：“有時(shí)候做這些事情賺錢是次要的，最重要的是這些過程中，無論是電源側(cè)還是電網(wǎng)側(cè)，還是在各種不同的商業(yè)應(yīng)用場(chǎng)景，你可以在這里面發(fā)現(xiàn)一些邏輯，可以開發(fā)出一些新的商業(yè)模式”。
這樣的表述，可以說一語道破了發(fā)掘價(jià)值的突破口，諸多行業(yè)的歷史已經(jīng)揭示，鋰電產(chǎn)業(yè)要做深價(jià)值，必須從被集成的角色，轉(zhuǎn)變?yōu)橄到y(tǒng)集成的主導(dǎo)者，從而掌握價(jià)值集成的主動(dòng)權(quán)。
值得注意的是，就在2024年2月2日，寧德時(shí)代注冊(cè)成立了時(shí)代碳資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)管理(寧德)有限公司，經(jīng)營(yíng)范圍包括碳減排、碳轉(zhuǎn)化、碳捕捉、碳封存技術(shù)研發(fā)等，證明該公司在低碳零碳領(lǐng)域應(yīng)用場(chǎng)景和商業(yè)模式探索仍在深入，而這樣的探索，也為產(chǎn)業(yè)界提供了寶貴的啟迪與示范。
2024年中國(guó)鋰電產(chǎn)業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展，步履未停。
文/觀察者網(wǎng)專欄作者 科工力量
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