近日，湘潭電化、容百科技、盛弘股份等多家電力設(shè)備公司先后披露2024年度業(yè)績(jī)快報(bào)。結(jié)合此前發(fā)布的業(yè)績(jī)預(yù)告情況，電力設(shè)備行業(yè)整體業(yè)績(jī)預(yù)期進(jìn)一步明晰。同花順數(shù)據(jù)顯示，截至記者發(fā)稿，以申萬(wàn)行業(yè)分類，A股共有超220家電力設(shè)備公司披露2024年度業(yè)績(jī)預(yù)告或業(yè)績(jī)快報(bào)。其中，輸變電及配電設(shè)備、鋰電池等部分公司盈利能力相對(duì)較強(qiáng)，光伏組件產(chǎn)業(yè)鏈主要環(huán)節(jié)的頭部企業(yè)業(yè)績(jī)承壓，行業(yè)整體業(yè)績(jī)分化較大?；谛袠I(yè)景氣度及海外市場(chǎng)拓展的積極態(tài)勢(shì)等因素，機(jī)構(gòu)普遍看好電力設(shè)備行業(yè)盈利能力修復(fù)。
多家公司預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)增超100%
據(jù)同花順數(shù)據(jù)初步統(tǒng)計(jì)，按照凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)上限來(lái)看，共有30多家電力設(shè)備行業(yè)公司預(yù)告凈利潤(rùn)同比增超100%(包括扭虧為盈公司)。其中，揚(yáng)電科技、西子潔能、道氏技術(shù)、中科電氣、震裕科技、匯金通預(yù)計(jì)2024年凈利潤(rùn)同比增超500%。
揚(yáng)電科技預(yù)計(jì)2024年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)6100萬(wàn)元至8600萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)801.57%至1171.06%。公司稱，主要是因?yàn)閳?bào)告期營(yíng)收增加所致。營(yíng)收增加主要系報(bào)告期內(nèi)公司配電產(chǎn)品品種補(bǔ)齊，技術(shù)工藝優(yōu)化，產(chǎn)能擴(kuò)大，加之電網(wǎng)中標(biāo)量增加，公司配電產(chǎn)品的銷售訂單增加。同時(shí)，公司加大國(guó)際市場(chǎng)開拓力度，出口外貿(mào)訂單增加。
受益于訂單質(zhì)量明顯改善，銷售毛利率較好增長(zhǎng)，疊加費(fèi)用支出較上年同期下降等因素，西子潔能預(yù)計(jì)2024年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)40000萬(wàn)元至50000萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)633%至816%。
中科電氣預(yù)計(jì)2024年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)28780萬(wàn)元至32534萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)590%至680%。中科電氣表示，受下游新能源汽車尤其是快充車型滲透率提高以及儲(chǔ)能市場(chǎng)快速發(fā)展帶來(lái)的需求增長(zhǎng)影響，公司鋰離子電池負(fù)極材料的產(chǎn)銷量較上年顯著增長(zhǎng)。此外，公司2024年采取一系列降本增效措施，盈利能力不斷增強(qiáng)。
從多家業(yè)績(jī)預(yù)喜的公司來(lái)看，海外市場(chǎng)需求強(qiáng)勁成為主因之一。神馬電力表示，公司經(jīng)營(yíng)情況良好，預(yù)計(jì)2024年全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入不低于13億元，較上年同期增長(zhǎng)約40%。其中輸配電線路復(fù)合外絕緣產(chǎn)品在海外持續(xù)高速增長(zhǎng)，未來(lái)海外市場(chǎng)仍有不錯(cuò)的增長(zhǎng)空間。
預(yù)計(jì)2024年歸母凈利潤(rùn)同比增超300%的大連電瓷表示，隨著包括沙特、越南、巴基斯坦等市場(chǎng)的加速推進(jìn)，海外業(yè)務(wù)表現(xiàn)持續(xù)強(qiáng)勁。在國(guó)內(nèi)外充足訂單的驅(qū)動(dòng)下，江西工廠(一期)已實(shí)現(xiàn)盈利。公司未來(lái)產(chǎn)能和收入將實(shí)現(xiàn)較大突破，或?yàn)楣緲I(yè)績(jī)的增長(zhǎng)注入持續(xù)動(dòng)力。
超60家公司出現(xiàn)“首虧”
同花順數(shù)據(jù)顯示，隆基綠能、易成新能、沐邦高科、億晶光電等60多家公司2024年凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)出現(xiàn)“首虧”。其中，虧損情況多集中在光伏領(lǐng)域。
TCL中環(huán)預(yù)計(jì)2024年度歸母凈利潤(rùn)虧損82億元至89億元。隆基綠能預(yù)計(jì)2024年度歸屬于上市公司股東的凈虧損82億元到88億元。兩家光伏龍頭出現(xiàn)了自2013年以來(lái)的首次年度虧損。通威股份預(yù)計(jì)2024年歸母凈利潤(rùn)約-70億元至-75億元，或創(chuàng)史上最大幅度虧損。
對(duì)于2024年業(yè)績(jī)變動(dòng)的原因，TCL中環(huán)表示，受產(chǎn)品價(jià)格下跌及存貨處理影響，自第二季度初出現(xiàn)毛利虧損，并加速進(jìn)入現(xiàn)金成本虧損階段;新能源電池組件業(yè)務(wù)相對(duì)競(jìng)爭(zhēng)力不足，在行業(yè)周期底部進(jìn)一步拖累經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。此外，海外子公司Maxeon處于經(jīng)營(yíng)轉(zhuǎn)型期，對(duì)報(bào)告期內(nèi)業(yè)績(jī)?cè)斐梢欢ㄓ绊憽Ｂ』G能表示，報(bào)告期內(nèi)，受行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇影響，公司BC二代產(chǎn)品產(chǎn)量占比很低，PERC和TOPCon產(chǎn)品價(jià)格和毛利率持續(xù)下降，產(chǎn)能開工率受限，技術(shù)迭代導(dǎo)致計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備增加，參股硅料企業(yè)投資收益產(chǎn)生虧損，導(dǎo)致業(yè)績(jī)出現(xiàn)階段性虧損。
平安證券在研報(bào)中指出，多家光伏頭部企業(yè)2024年大幅預(yù)虧，主要受產(chǎn)品價(jià)格大幅下降導(dǎo)致盈利水平下滑以及資產(chǎn)減值計(jì)提等因素影響。這反映了光伏行業(yè)激烈的競(jìng)爭(zhēng)，而競(jìng)爭(zhēng)又反映了當(dāng)前光伏組件產(chǎn)業(yè)鏈各主要環(huán)節(jié)較嚴(yán)重的同質(zhì)化。該機(jī)構(gòu)認(rèn)為，技術(shù)迭代升級(jí)有可能成為解決同質(zhì)化問(wèn)題的抓手，目前BC電池技術(shù)興起，有望成為下一代主流電池技術(shù)并較快實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化。
機(jī)構(gòu)看好行業(yè)盈利能力修復(fù)
對(duì)于電力設(shè)備行業(yè)2024年業(yè)績(jī)分化較大的情況，機(jī)構(gòu)普遍對(duì)行業(yè)盈利能力的修復(fù)前景持樂(lè)觀態(tài)度。與此同時(shí)，上市公司對(duì)于未來(lái)業(yè)績(jī)改善也充滿信心。
“2024年上半年電力設(shè)備板塊景氣度躍升，國(guó)內(nèi)電網(wǎng)投資再創(chuàng)新高，海外能源轉(zhuǎn)型與制造業(yè)回流、AI發(fā)展帶來(lái)旺盛的電力設(shè)備需求正逐漸驗(yàn)證。2024年第三季度以來(lái)，受國(guó)內(nèi)特高壓招標(biāo)不及預(yù)期、美國(guó)大選預(yù)期影響，疊加市場(chǎng)波動(dòng)與風(fēng)格切換因素，板塊有所回調(diào)。”中金公司認(rèn)為，全球電力大周期開啟端倪初現(xiàn)，再電氣化與新型電力系統(tǒng)發(fā)展是一個(gè)長(zhǎng)期、持續(xù)的過(guò)程，景氣度或可持續(xù)至2030年，而主要上市公司訂單、收入、盈利仍在扎實(shí)的上升通道，當(dāng)前估值已進(jìn)入歷史低估區(qū)間，板塊具備長(zhǎng)期投資價(jià)值。
特別是光伏領(lǐng)域，鑒于產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格已于2024年12月企穩(wěn)，且資產(chǎn)減值計(jì)提或較為充分，中信證券認(rèn)為，光伏企業(yè)盈利最差時(shí)候已過(guò)去。在板塊業(yè)績(jī)、基本面和估值(情緒)三重觸底的情況下，隨著需求端逐步復(fù)蘇并穩(wěn)健增長(zhǎng)，供給側(cè)通過(guò)行政約束、自律限產(chǎn)和市場(chǎng)化出清等手段，且有望受益于潛在的改革政策落地，行業(yè)或?qū)⒂瓉?lái)基本面修復(fù)。
國(guó)泰君安證券表示，當(dāng)前光伏板塊已處于預(yù)期底部位置，行業(yè)基本面正處于底部企穩(wěn)階段，供給側(cè)發(fā)生的積極變化開始逐步體現(xiàn)，后續(xù)行業(yè)景氣上行與價(jià)格、盈利逐步修復(fù)，以及行業(yè)供需改善預(yù)期持續(xù)提升，板塊機(jī)會(huì)有望顯現(xiàn)。
展望2025年，多家上市公司表示有望改善業(yè)績(jī)。先導(dǎo)智能表示，公司將進(jìn)一步深化全球化戰(zhàn)略，持續(xù)拓展海外市場(chǎng)，同時(shí)伴隨國(guó)內(nèi)下游頭部客戶開工率逐步提升及擴(kuò)產(chǎn)規(guī)劃持續(xù)推進(jìn)，行業(yè)有望迎來(lái)逐步見底回升趨勢(shì)，受益于此，公司市場(chǎng)占有率與訂單有望持續(xù)提升。2025年一季度，公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)有望延續(xù)改善趨勢(shì)。(來(lái)源：經(jīng)濟(jì)參考報(bào)記者 張娟)
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