隨著新能源行業(yè)熱度高漲，今年以來已有數(shù)十家公司宣布投資新能源，其中不乏跨界入局者，原有主業(yè)“五花八門”。面對這些公司的跨界“奔赴”，監(jiān)管層高度關(guān)注。在分析人士看來，新能源行業(yè)發(fā)展契機較大，但倘若擬進軍企業(yè)沒有深厚的技術(shù)積累，進入這條賽道或?qū)⒚媾R激烈競爭。此外，部分公司之所以選擇跨界，或是為了吸引投資人注意，從而實現(xiàn)融資等目的，“盲目”跨界之風(fēng)背后可能存在較大風(fēng)險。
多家上市公司擬跨界新能源產(chǎn)業(yè)
近日，榮盛發(fā)展發(fā)布了發(fā)行股份購買資產(chǎn)并配套募集資金暨關(guān)聯(lián)交易預(yù)案，擬通過發(fā)行股份的方式購買交易對方合計持有的榮盛盟固利新能源科技股份有限公司76.44%股權(quán)。在此之前，榮盛發(fā)展的主營業(yè)務(wù)為房地產(chǎn)開發(fā)，2021年和2022年營業(yè)收入持續(xù)下滑、歸母凈利潤均為負數(shù)。榮盛發(fā)展表示，此次收購將有利于公司向多元化方向發(fā)展。
除榮盛發(fā)展外，《經(jīng)濟參考報》記者注意到，今年以來還有多家公司對外披露了擬跨界新能源的公告，而這些公司的主營業(yè)務(wù)“五花八門”，包括服裝、珠寶、食品等。
例如今年6月5日，主營業(yè)務(wù)為出租車運營、物業(yè)租賃和物業(yè)管理的天宸股份，對外披露了擬與蕪湖市繁昌區(qū)人民政府簽訂《項目投資合同》及相關(guān)補充合同的公告，擬在繁昌區(qū)投資建設(shè)光儲一體新能源產(chǎn)業(yè)基地項目。
此前的4月份，黑芝麻發(fā)布公告，擬將下屬全資子公司江西小黑小蜜食品有限責(zé)任公司的經(jīng)營業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型為儲能鋰電池生產(chǎn)經(jīng)營，并投資建設(shè)儲能電池生產(chǎn)基地，項目總投資預(yù)算約35億元。公開資料顯示，黑芝麻是一家以黑芝麻產(chǎn)業(yè)為主業(yè)、集黑芝麻健康產(chǎn)品研發(fā)、生產(chǎn)、銷售為一體的大型民營企業(yè)集團，旗下的“南方黑芝麻糊”暢銷多年。
從上述公司主營業(yè)務(wù)發(fā)展情況來看，業(yè)績表現(xiàn)并不理想。Wind數(shù)據(jù)顯示，2020年至2022年，榮盛發(fā)展的歸母凈利潤分別為75.01億元、-49.55億元和-163.11億元;天宸股份的歸母凈利潤分別為10532.42萬元、12306.58萬元和3593.57萬元，其中2022年同比下滑70.80%;黑芝麻的歸母凈利潤分別為911.08萬元、-10910萬元和-14039.16萬元。對于跨界轉(zhuǎn)型的必要性，上述三家公司均認為有利于推動公司發(fā)展、符合公司發(fā)展戰(zhàn)略。
格雷資產(chǎn)董事長、創(chuàng)始人張可興在接受《經(jīng)濟參考報》記者采訪時稱，“當我們在二級市場看到上市公司發(fā)布布局新能源產(chǎn)業(yè)的公告時，也許這些公司早在一兩年前就開始布局了。上市公司選擇好賽道去布局和轉(zhuǎn)型，從長期來看是一個比較好的機會。”但張可興同時表示，“不過，這些企業(yè)并不是早期該行業(yè)領(lǐng)軍者，沒有很深的資源技術(shù)積累，進入這條賽道將面臨很激烈的競爭。”
投資合理性遭監(jiān)管重點問詢
上市公司持續(xù)“扎堆”奔向新能源產(chǎn)業(yè)的現(xiàn)象也引起了監(jiān)管層的高度關(guān)注。據(jù)《經(jīng)濟參考報》記者梳理，監(jiān)管層關(guān)注的問題主要包括跨界投資的合理性、資金來源以及是否對公司主業(yè)造成影響等。
今年5月，上交所向日播時尚發(fā)問詢函要求：核實并補充披露標的公司股權(quán)情況的歷史沿革，以及相關(guān)股權(quán)變更時的估值作價、評估方法及依據(jù)，歷次估值存在差異的原因，是否估值在短期內(nèi)發(fā)生較大變動及合理性等。
此前，日播時尚曾擬通過資產(chǎn)置換和發(fā)行股份的方式購買上海錦源晟新能源材料有限公司(簡稱“錦源晟”)100%股權(quán)，并因此創(chuàng)下了“11連板”的成績。資料顯示，日播時尚的主營業(yè)務(wù)為品牌服裝的創(chuàng)意設(shè)計、工藝技術(shù)研發(fā)及生產(chǎn)銷售。而本次計劃置入日播時尚的錦源晟，主營業(yè)務(wù)為新能源電池正極前驅(qū)體材料及上游關(guān)鍵礦產(chǎn)資源一體化的研究、開發(fā)和制造業(yè)務(wù)。
今年2月，集珠寶研發(fā)、設(shè)計、生產(chǎn)、銷售于一體的明牌珠寶接到了深交所的關(guān)注函。起因是，明牌珠寶披露了與浙江紹興柯橋經(jīng)開區(qū)管委會簽訂《投資合作框架協(xié)議》一事。雙方約定，明牌珠寶擬在柯橋經(jīng)開區(qū)管委會管理區(qū)域內(nèi)投資建設(shè)日月光伏電池片“超級工廠”項目，該項目計劃總投資約100億元，總用地面積約380畝(一期210畝)。
而截至2022年三季度末，明牌珠寶賬面上的貨幣資金僅有11.07億元，期末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物余額為7.55億元，與擬投入金額差異巨大。因此深交所要求明牌珠寶說明公司是否具備明確、可行的資金來源;說明100億元投資金額的具體用途，并結(jié)合達成相關(guān)產(chǎn)能所需資金及融資成本，充分論述投資金額設(shè)置的合理性，相關(guān)論證過程是否合理、客觀、審慎;說明本次大額投資預(yù)計對公司資產(chǎn)負債率、現(xiàn)金流、日常生產(chǎn)經(jīng)營等的影響，并充分提示相關(guān)風(fēng)險等。
近年來，日播時尚和明牌珠寶的經(jīng)營業(yè)績均波動較大。Wind數(shù)據(jù)顯示，2020年至2022年，日播時尚的營業(yè)收入分別為82254.15萬元、102471.50萬元和95245.89萬元，歸母凈利潤分別為-4752.21萬元、8123.44萬元和1657.25萬元;明牌珠寶同期的營業(yè)收入分別為25.10億元、35.82億元和34.74億元，歸母凈利潤分別為-2.57億元、1.37億元和-1.63億元。
“盲目”跨界風(fēng)險較高
“新能源行業(yè)這幾年的競爭非常激烈，風(fēng)能、光能、電儲能等各個細分領(lǐng)域都有很多競爭對手。上市公司在這個時間點去布局，可能存在較大風(fēng)險，未來的投資回報率可能不是那么樂觀。”張可興表示，該行業(yè)本身沒有很高的壁壘，若各個細分賽道參與者眾多，未來可能需要通過降價去獲得市場份額，或?qū)⑾萑雰r格戰(zhàn)。
實際上，資本市場上，“盲目”跨界新能源、最終未成功重振業(yè)務(wù)的上市公司并非少數(shù)。例如*ST西源，曾是一家金屬資源性企業(yè)，自2014年起擬以鋰礦石為原材料基礎(chǔ)，實現(xiàn)鋰電池材料、鋰電池組裝、新能源汽車開發(fā)、制造和銷售一體化的產(chǎn)業(yè)布局，打造新能源汽車板塊的完整產(chǎn)業(yè)鏈。但隨著業(yè)務(wù)的發(fā)展，*ST西源深陷虧損泥淖，2020年至2022年歸母凈利潤均為負數(shù)。今年3月，*ST西源黯然宣布退市。
今年5月，*ST藍光宣布退市。據(jù)悉，*ST藍光曾是一家房地產(chǎn)公司，在歷經(jīng)了大規(guī)模擴張的高光時刻后，由于債務(wù)壓力巨大，發(fā)展頹勢漸顯。2020年至2022年公司歸母凈利潤持續(xù)下滑，2021年和2022年持續(xù)虧損。2022年8月，*ST藍光曾聯(lián)合廣東歐昊集團有限公司成立成都歐藍光伏有限公司，合作開展光伏項目。但很快*ST藍光又對外披露，該公司注冊資金尚未實繳。該公司同時還披露，截至2022年6月末，*ST藍光累計到期未能償還的債務(wù)本息金額合計387.75億元?？梢娫谥鳡I業(yè)務(wù)發(fā)展不順的情況下，跨界新能源并非“救命稻草”。
“部分企業(yè)跨界的目的是用新能源的概念讓自己在資本市場能夠吸引投資人注意、從而獲得融資讓企業(yè)延續(xù)。尤其部分無業(yè)務(wù)關(guān)聯(lián)的跨界，這些企業(yè)在自己熟悉的領(lǐng)域都做不好，到不熟悉的新能源領(lǐng)域，或很難指望他們有驚人的表現(xiàn)。”浙江大學(xué)國際聯(lián)合商學(xué)院數(shù)字經(jīng)濟與金融創(chuàng)新研究中心聯(lián)席主任、研究員盤和林在接受《經(jīng)濟參考報》記者采訪時表示。
張可興認為，盡管新能源行業(yè)是一個朝陽行業(yè)，但進入該賽道仍需謹慎。盤和林也表示，面對具體公司要具體分析，可以重點關(guān)注上市公司在進行信息披露時是否對未來前景有具體規(guī)劃，要警惕那些遮遮掩掩、一問三不知的企業(yè)。
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