截至4月15日收盤，Wind數(shù)據(jù)顯示，A股申萬二級(jí)電力板塊共有9家上市公司披露一季度業(yè)績(jī)預(yù)告。受益于燃煤電價(jià)低于預(yù)期，電價(jià)電量同比上升，今年一季度，除閩東電力外，其余8家電力上市公司業(yè)績(jī)?nèi)骖A(yù)喜(5家預(yù)增、3家扭虧)。
同時(shí)，多家電力企業(yè)一季度發(fā)電數(shù)據(jù)顯示，火電、新能源、核電機(jī)組發(fā)電量同比普遍攀升。業(yè)內(nèi)人士表示，容量電價(jià)與輔助服務(wù)市場(chǎng)化定價(jià)等政策連續(xù)出臺(tái)，后續(xù)燃料成本和財(cái)務(wù)費(fèi)用還有下降空間，火電綜合盈利能力將穩(wěn)中有升，電力行業(yè)景氣度將持續(xù)提升。
多因素推動(dòng)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)
江蘇國(guó)信預(yù)計(jì)，一季度歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為7.8億元，同比增長(zhǎng)202.87%。業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)主要是受煤炭?jī)r(jià)格下降及電量增長(zhǎng)共同影響。同時(shí)，公司加強(qiáng)燃料管理，爭(zhēng)取輔助服務(wù)收益，持續(xù)降本增效，盈利能力進(jìn)一步增強(qiáng)。
湖北能源預(yù)計(jì)一季度歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為7.1億元至9.2億元，同比增長(zhǎng)128.55%至196.15%。對(duì)于業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的原因，湖北能源稱，水電發(fā)電量增加，水電業(yè)務(wù)利潤(rùn)增加;火電裝機(jī)容量增加，上網(wǎng)電量增加，且燃煤價(jià)格走低，燃料成本減少，火電業(yè)務(wù)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)。
2024年1至3月，公司累計(jì)完成發(fā)電量108.33億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)41.87%。其中，水電發(fā)電量同比增長(zhǎng)176.10%，火電發(fā)電量同比增長(zhǎng)12.50%，新能源發(fā)電量同比增長(zhǎng)31.89%，水電發(fā)電量增長(zhǎng)明顯。
在發(fā)電量、供熱量增加以及電煤市場(chǎng)價(jià)格回落的共同作用下，建投能源火電主業(yè)經(jīng)營(yíng)情況好于上年同期，實(shí)現(xiàn)扭虧。預(yù)計(jì)一季度歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為2.51億元，上年同期虧損1.41億元。
甘肅能源預(yù)計(jì)，一季度歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為5000萬元至5500萬元，上年同期虧損4255.82萬元。報(bào)告期內(nèi)，公司發(fā)電量增加，發(fā)電收入增加;公司所屬電站發(fā)電量14.22億千瓦時(shí)，上年同期發(fā)電量11.16億千瓦時(shí)。
此外，閩東電力預(yù)計(jì)一季報(bào)虧損1700萬元至2300萬元。公司表示，2023年度公司業(yè)績(jī)主要依托房地產(chǎn)收入確認(rèn)，目前公司房地產(chǎn)業(yè)務(wù)屬于存量銷售，且已基本銷售完畢，未來將聚焦電力主業(yè)發(fā)展。
電力市場(chǎng)需求向好
從發(fā)電量看，火電、新能源及核電機(jī)組發(fā)電量均同比攀升。
根據(jù)龍?jiān)措娏?，截至今?月31日，公司2024年以來累計(jì)完成發(fā)電量2122.52萬兆瓦時(shí)，較2023年同期增長(zhǎng)8.27%。其中，風(fēng)電發(fā)電量增長(zhǎng)1.37%，火電發(fā)電量增長(zhǎng)11.30%，其他可再生能源發(fā)電量增長(zhǎng)233.33%。
三峽能源一季度總發(fā)電量達(dá)177.35億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)28.69%。其中，風(fēng)電完成發(fā)電量120.2億千瓦時(shí)，較上年同期增長(zhǎng)16.33%;太陽能完成發(fā)電量55.2億千瓦時(shí)，較上年同期增長(zhǎng)64.87%;水電完成發(fā)電量0.97億千瓦時(shí)，較上年同期增長(zhǎng)14.12%;獨(dú)立儲(chǔ)能完成發(fā)電量0.98億千瓦時(shí)，較上年同期增長(zhǎng)553.33%。
此外，中國(guó)廣核一季度由集團(tuán)運(yùn)營(yíng)管理的核電機(jī)組總發(fā)電量約為550.80億千瓦時(shí)，較上年同期上升0.39%;總上網(wǎng)電量約為518.14億千瓦時(shí)，較上年同期上升1.83%。
廈門大學(xué)中國(guó)能源政策研究院院長(zhǎng)林伯強(qiáng)在接受中國(guó)證券報(bào)記者采訪時(shí)表示，一季度電力公司整體盈利良好，一是電量增長(zhǎng)，電力市場(chǎng)需求穩(wěn)步增長(zhǎng);二是燃煤價(jià)格下跌，發(fā)電成本下降;此外，企業(yè)控制成本，提升發(fā)電效率。
根據(jù)國(guó)家能源局?jǐn)?shù)據(jù)，今年1月至2月，全社會(huì)用電量累計(jì)15316億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)11%。工業(yè)生產(chǎn)延續(xù)回升向好態(tài)勢(shì)，新質(zhì)生產(chǎn)力加快培育，新動(dòng)能產(chǎn)品增長(zhǎng)較快，帶動(dòng)相關(guān)行業(yè)用電量較快增長(zhǎng)。
“11%的增長(zhǎng)速度顯示出我國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行蓬勃向上的態(tài)勢(shì)。”林伯強(qiáng)稱。
新能源布局成效凸顯
4月15日，申萬宏源最新研報(bào)顯示，容量電價(jià)與輔助服務(wù)市場(chǎng)化定價(jià)等政策連續(xù)出臺(tái)，燃料成本和財(cái)務(wù)費(fèi)用還有下降空間，火電綜合盈利能力將長(zhǎng)期穩(wěn)中有升。
近年來，我國(guó)在電價(jià)改革領(lǐng)域動(dòng)作頻頻，進(jìn)一步明確了對(duì)煤電的重新定位，壓實(shí)了煤電在電力系統(tǒng)“壓艙石”的角色，煤電成本下降對(duì)于發(fā)電企業(yè)來說構(gòu)成直接利好。
申萬宏源認(rèn)為，考慮到低基數(shù)效應(yīng)，看好火電盈利能力大幅反彈，煤電成本下降使得國(guó)電電力、華能國(guó)際、國(guó)投電力等電力企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況顯著改善。
此外，隨著我國(guó)新型電力系統(tǒng)建設(shè)加快，新能源發(fā)電占比不斷上升。新能源機(jī)組發(fā)電量攀升也提振了相關(guān)上市公司業(yè)績(jī)表現(xiàn)。
粵電力A預(yù)計(jì)，一季度實(shí)現(xiàn)盈利1.1億元至1.4億元，同比增長(zhǎng)24.39%至58.32%。公司表示，一季度公司提高機(jī)組負(fù)荷率，疊加新機(jī)組投產(chǎn)影響，上網(wǎng)電量同比增加。同時(shí)，燃料價(jià)格回落使火電業(yè)務(wù)發(fā)電邊際貢獻(xiàn)擴(kuò)大。此外，新能源布局成效凸顯，新能源裝機(jī)規(guī)模不斷擴(kuò)大，對(duì)公司業(yè)績(jī)作出穩(wěn)定貢獻(xiàn)。
湖北能源加速新能源轉(zhuǎn)型。按照公司規(guī)劃，2023年至2025年年均新增裝機(jī)2.08GW，2021年至2025年新能源裝機(jī)年均復(fù)合增速可達(dá)45.3%。
來源：中國(guó)證券報(bào) 記者 劉楊
評(píng)論