過去兩年，新能源行業(yè)公司股價(jià)經(jīng)歷一輪深度調(diào)整，隨著中美氣候合作的再度升溫，一些機(jī)構(gòu)開始重新關(guān)注相關(guān)領(lǐng)域的投資機(jī)會(huì)。
MSCI最新報(bào)告
MSCI日前發(fā)布最新一期的《凈零追蹤報(bào)告》。該報(bào)告顯示，全球上市公司的脫碳速度預(yù)計(jì)將在2030年之前放緩，而這些上市公司所在國家的脫碳步伐則將加快。公司的脫碳速度放緩，意味著在實(shí)現(xiàn)1.5°C溫控目標(biāo)的期限內(nèi)取得進(jìn)一步成果，將變得更加困難。
MSCI最新的《凈零追蹤報(bào)告》預(yù)計(jì)，在2022年至2030年期間，二十國集團(tuán)(G20)的其中九個(gè)成員國的上市公司的預(yù)計(jì)脫碳速度相比《巴黎協(xié)定》簽署后五年間的速度更低。按照這一軌跡，上市公司將在2026年4月之前耗盡將氣溫升幅控制在1.5°C以內(nèi)的全球排放預(yù)算份額，較MSCI此前在2023年7月預(yù)測的期限提前了三個(gè)月。有一半公司(55%)的排放路徑與把氣溫控制在2°C以下的目標(biāo)相一致，另有22%的公司與1.5°C溫控目標(biāo)保持一致(較兩年前提升了12個(gè)百分點(diǎn))。
MSCI預(yù)計(jì)，今年上市公司的直接溫室氣體排放量(范圍1)將比2022年增加11%。這意味著，如果要將氣溫升幅限制在1.5°C以內(nèi)，需要在2030年前減少43%的相關(guān)排放量。盡管上市公司采取了實(shí)質(zhì)性的脫碳措施，其溫室氣體排放量仍有所增加。MSCI的“預(yù)計(jì)升溫”指標(biāo)顯示，上述脫碳措施使得與排放相關(guān)的升溫幅度在兩年內(nèi)下降了0.5°C，從2021年10月預(yù)計(jì)的3°C降至2.5°C。此外，超過三分之一(34%)的公司制訂了旨在實(shí)現(xiàn)凈零排放的氣候目標(biāo)，較兩年前增加了50%。
展望未來，許多國家的脫碳步伐將超過在其國家上市的公司。預(yù)計(jì)二十國集團(tuán)(G20)中13個(gè)成員國政府將在2022 年至2030年期間將其國內(nèi)農(nóng)業(yè)、能源和工業(yè)活動(dòng)產(chǎn)生的溫室氣體排放量平均每年減少 4.5%，高于《巴黎協(xié)定》簽署后五年內(nèi)每年僅減排0.8%2的水平。然而，情況可能會(huì)有例外。印度、土耳其和印度尼西亞的國內(nèi)年排放量預(yù)計(jì)到2030年將分別增長3.6%、1.2%和0.8%。中國的排放量預(yù)計(jì)到2030年每年略微下降(-0.3%)，但其上市公司的溫室氣體年排放量預(yù)計(jì)將繼續(xù)增加(+0.5%)。
MSCI可持續(xù)發(fā)展中心創(chuàng)始董事兼主管李宜玲(Linda-Eling Lee)表示，盡管全球的脫碳進(jìn)程取得了一定進(jìn)展，但這并不足以實(shí)現(xiàn) 1.5°C的溫控目標(biāo)。上市公司在起步階段已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了較易獲取的成果，然而在強(qiáng)勁的開局過后，它們?cè)?030年之前的脫碳進(jìn)展預(yù)計(jì)將會(huì)放緩。因此，通過政策創(chuàng)新和科技進(jìn)步以控制低碳能源的成本變得十分重要。
機(jī)構(gòu)關(guān)注新能源修復(fù)機(jī)會(huì)
11月15日，中美兩國發(fā)表關(guān)于加強(qiáng)合作應(yīng)對(duì)氣候危機(jī)的陽光之鄉(xiāng)聲明。根據(jù)中美聯(lián)合聲明，在21世紀(jì)20年代這關(guān)鍵十年，兩國支持二十國集團(tuán)領(lǐng)導(dǎo)人宣言所述努力爭取到2030年全球可再生能源裝機(jī)增至三倍。中美兩國計(jì)劃重啟雙邊能源政策和戰(zhàn)略對(duì)話，就共同商定的議題開展交流，推動(dòng)二軌活動(dòng)，加強(qiáng)務(wù)實(shí)合作，并計(jì)劃于2024年上半年舉辦地方氣候行動(dòng)高級(jí)別活動(dòng)。同時(shí)，中美兩國決定啟動(dòng)“21世紀(jì)20年代強(qiáng)化氣候行動(dòng)工作組”，將聚焦能源轉(zhuǎn)型、甲烷、循環(huán)經(jīng)濟(jì)和資源利用效率等主題開展對(duì)話與合作，以加速21世紀(jì)20年代的具體氣候行動(dòng)。中美兩國加強(qiáng)在氣候方面的交流有利于促進(jìn)雙方在能源領(lǐng)域的合作，降低美國光儲(chǔ)市場的地緣風(fēng)險(xiǎn)，提升美國光儲(chǔ)市場需求，疏通中國對(duì)美國光伏組件產(chǎn)品的出口貿(mào)易通道。
東莞證券最新研報(bào)指出，全球能源結(jié)構(gòu)將加快轉(zhuǎn)型，可再生能源發(fā)電裝機(jī)量仍有巨大增長空間。COP28主席團(tuán)、IRENA和GRA聯(lián)合發(fā)布的《Tripling renewable power and doubling energy efficiency by 2030: Crucialstepstowards 1.5°C》(2023)表明，按全球升溫控制在1.5℃以內(nèi)情景，目前仍需加強(qiáng)由可再生能源驅(qū)動(dòng)的能源轉(zhuǎn)型力度以減少全球溫室氣體排放。相較于2022年，到2030年全球可再生能源發(fā)電裝機(jī)容量將增長兩倍，能效改善速率提升一倍，即全球可再生能源發(fā)電裝機(jī)容量3382GW增至11174GW，增幅達(dá)230%;同期全球太陽能光伏裝機(jī)容量將從1055GW增至5400GW以上，增長412%，年均新增裝機(jī)約543GW;全球風(fēng)電裝機(jī)容量將從899GW增至3500GW以上，增長289%，年均新增裝機(jī)約325GW，其中，陸上風(fēng)電從836GW增至3040GW，增長412%，海上風(fēng)電從63GW增至494GW，增長684%。全球太陽能光伏發(fā)電和風(fēng)力發(fā)電在發(fā)電總量中的比例將從2021年的10%上升到2030年的46%，未來隨著光伏、風(fēng)電等可變可再生能源在發(fā)電總量中的占比明顯提高，全球能源系統(tǒng)的運(yùn)行需具備更大靈活性，配置儲(chǔ)能的需求也將顯著提升。
東莞證券認(rèn)為，目前全球可再生能源產(chǎn)業(yè)進(jìn)入景氣發(fā)展周期，且具備較好經(jīng)濟(jì)性，2022年陸上風(fēng)力發(fā)電和太陽能光伏發(fā)電的全球加權(quán)平均LCOE分別為0.033美元/KWh、0.049美元/KWh，分別比最便宜的化石燃料低約52%和29%。目前光伏行業(yè)存在一定階段性的產(chǎn)能過?，F(xiàn)象，但光伏產(chǎn)業(yè)鏈條長且技術(shù)迭代快，TOPCon、HJT、IBC、鈣鈦礦等技術(shù)路線同步快速發(fā)展，階段性產(chǎn)能過剩有利于行業(yè)優(yōu)勝劣汰，促使行業(yè)提升技術(shù)創(chuàng)新水平，促進(jìn)提高行業(yè)先進(jìn)產(chǎn)能的比例。
上海證券在研報(bào)中稱，陽關(guān)之鄉(xiāng)聲明中提到中美兩國計(jì)劃重啟雙邊能源政策和戰(zhàn)略對(duì)話，就共同商定的議題開展交流，推動(dòng)二軌活動(dòng)，加強(qiáng)務(wù)實(shí)合作。美國光伏市場潛力巨大，但此前壁壘設(shè)置較多，中國光伏產(chǎn)品進(jìn)入美國市場難度較大。根據(jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù)，2023年1-9月國內(nèi)出口美國電池組件總額僅0.82億美元，占同期國內(nèi)出口總額0.23%。隨著中美能源領(lǐng)域合作加強(qiáng)，疊加美國推動(dòng)可再生能源發(fā)展的決心，美國光伏市場有望進(jìn)一步打開，美國市場布局較好的企業(yè)有望受益。當(dāng)前板塊估值已在低位，隨著硅料產(chǎn)能釋放帶動(dòng)價(jià)格下降以及行業(yè)中游去庫存加快，下游需求高增可期。同時(shí)，當(dāng)前行業(yè)正在新一輪技術(shù)變革的窗口期，顆粒硅、TOPCon/HJT/BC電池技術(shù)不斷突破，先進(jìn)產(chǎn)能有望憑借競爭力實(shí)現(xiàn)快速替代。
從股價(jià)表現(xiàn)看，新能源板塊本月迎來久違的整體反彈。Wind新能源指數(shù)11月以來漲幅為1.85%，拓日新能、福萊特等多只成分股表現(xiàn)不俗。據(jù)券商中國記者了解，部分私募近期也在逢低布局重點(diǎn)公司的投資機(jī)會(huì)、增加相關(guān)配置。
來源：證券時(shí)報(bào)網(wǎng) 作者：沈?qū)?/p>
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